自愿性信息披露、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化與股價(jià)同步性.pdf

1、證券市場(chǎng)作為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在二十多年的發(fā)展歷程中，取得豐碩成果的同時(shí)也暴露出了一系列的問題，其中最明顯的莫過于我國(guó)證券市場(chǎng)存在較嚴(yán)重的“同漲同跌”現(xiàn)象。這說明我國(guó)公司層面的特質(zhì)信息難以反映在股價(jià)上，造成了資本市場(chǎng)配置資源的低效率。我國(guó)上市公司的自愿性信息披露是投資者獲取公司層面特質(zhì)信息的重要渠道，對(duì)提高資本市場(chǎng)資源配置效率起到至關(guān)重要的作用。我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的改進(jìn)是我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則向國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同的重要舉措，對(duì)我國(guó)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的

2、改善同樣有著重要的意義。因此，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的改進(jìn)是否能夠提高我國(guó)上市公司自愿性信息披露的水平從而對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)資源配置效率產(chǎn)生影響是本文的研究重點(diǎn)。
　　首先，本文對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于自愿性信息披露、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化與股價(jià)同步性的文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，并在有效市場(chǎng)假說、信息不對(duì)稱理論與信息傳遞理論的基礎(chǔ)上提出研究假設(shè);其次，以2004-2013年滬深300指數(shù)成分股面板數(shù)據(jù)為樣本，并參照汪煒和蔣高峰(2004)的做法，采用上市公司每年發(fā)布的公告數(shù)量來(lái)衡量