上市公司自愿性信息披露的利益權(quán)衡.pdf

1、信息披露有助于緩解資本市場(chǎng)參與者之間的信息不對(duì)稱并促進(jìn)資本的有效配置。從會(huì)計(jì)管制的角度看，上市公司信息披露的內(nèi)容可以分為強(qiáng)制性披露和自愿性披露。作為與強(qiáng)制性信息披露相對(duì)應(yīng)的一種信息披露方式，自愿性信息披露以上市公司自愿提供而無(wú)需政府管制為主要特征。在證券市場(chǎng)日益發(fā)展的今天，很多國(guó)家都在嘗試以自愿性信息披露來(lái)增強(qiáng)資本市場(chǎng)的有效性。我國(guó)深圳證券交易所于2003年10月21日頒布了《上市公司投資者關(guān)系管理指引》，首次在我國(guó)證券法規(guī)中提出了上市

2、公司“自愿性信息披露”的概念。從此，自愿性信息披露從法規(guī)上納入到我國(guó)信息披露體制中來(lái)。
　　本文運(yùn)用經(jīng)濟(jì)主體行為最優(yōu)化與信息經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，對(duì)我國(guó)上市公司自愿性信息披露行為進(jìn)行分析，研究信息占優(yōu)的上市公司經(jīng)理層如何選擇自愿性信息披露，從利益權(quán)衡的角度闡明自愿性信息披露行為符合上市公司的自身利益。對(duì)于上市公司而言，如何選擇自愿性信息披露行為實(shí)質(zhì)是經(jīng)濟(jì)主體行為最優(yōu)化的過(guò)程即追求利益最大化的過(guò)程。單純受利益驅(qū)使的自愿性信息披露可能存在延遲性