我國MBO信托的法律分析.pdf

1、華中師范大學(xué)碩士學(xué)位論文我國MBO信托的法律分析姓名：陶軍申請學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：民商法學(xué)指導(dǎo)教師：石先鈺20050501碩士學(xué)位論文MASTER’STHESIS論設(shè)計(jì)。近代進(jìn)步運(yùn)動(dòng)所孕育的法治理想，不容許當(dāng)事人透過法律行為而規(guī)避實(shí)在法的適用，即使不合理的法律，也只能透過立法程序予以改進(jìn)，同時(shí)，我國的現(xiàn)實(shí)國情也決定了信托目的合法性原則的確立。MBO信托環(huán)節(jié)中，規(guī)避虛買虛賣的行為、規(guī)避股權(quán)質(zhì)押的行為、規(guī)避公司投資比例50％上限的行為、規(guī)避

2、短期買賣的行為都應(yīng)在分析其具體的規(guī)避設(shè)計(jì)后，予以禁止。當(dāng)MBO與信托相結(jié)合時(shí)，會(huì)導(dǎo)致原來分別規(guī)范二者的法律、法規(guī)出現(xiàn)法律漏洞，最終影響MBO信托的實(shí)踐活動(dòng)。本文以為：MBO信托的法律漏洞主要有三個(gè)。其一，信托內(nèi)容保密義務(wù)與信息披露原則的沖突型漏洞，可以嘗試以維護(hù)信托內(nèi)容保密原則、通過在公司收購中涉及的民事責(zé)任制度來維護(hù)公司收購的市場穩(wěn)定的方法。其二，MBO信托中有兩次資金自益信托，投資者和管理層在MBO信托中都具有受益人身份，而信托機(jī)構(gòu)

3、的義務(wù)就是為受益人的利益服務(wù)。而兩個(gè)受益人的最大利益往往存在沖突。對(duì)此種沖突，存在著空白型法律漏洞。為防止投機(jī)性行為、短期行為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)合理分配、市場穩(wěn)定理念的違反，應(yīng)選擇管理層利益優(yōu)先的規(guī)則。其三，由信托投資公司安排與其他信托投資公司聯(lián)合進(jìn)行收購的情形下，依照現(xiàn)有法律“合意”很難認(rèn)定，因此使市場產(chǎn)生了利用信托收購進(jìn)行一致行動(dòng)的沖動(dòng)。建議我國相關(guān)的規(guī)定采用推定認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，把信托關(guān)系的存在作為認(rèn)定一致行動(dòng)的一個(gè)重要參照系。需要強(qiáng)調(diào)的是，MBO信