CEO變更與盈余管理方式演進(jìn).pdf

1、近年來(lái)，盈余管理與公司治理之間的關(guān)聯(lián)一直是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)話題。實(shí)際上我國(guó)A股上市公司CEO變更頻率一直較高，這一現(xiàn)象在引起社會(huì)公眾對(duì)上市公司治理關(guān)注的同時(shí)，也將學(xué)術(shù)界的研究視野拓展到了盈余管理與CEO變更方面。盈余管理根據(jù)所采用手段的不同可分為兩類:應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理與真實(shí)活動(dòng)盈余管理，此前已有學(xué)者對(duì)CEO變更與應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理之關(guān)聯(lián)進(jìn)行了大量的研究，認(rèn)為在變更當(dāng)年會(huì)有顯著的負(fù)向應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理，而在變更年度的后一年存在顯著的正向應(yīng)計(jì)項(xiàng)

2、目盈余管理，但這一結(jié)論所依賴的研究樣本基本取自于2007年以前，即我國(guó)新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》實(shí)行以前。然而，新準(zhǔn)則中會(huì)計(jì)政策選用的靈活性大幅收縮，上市公司的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理活動(dòng)應(yīng)當(dāng)會(huì)受到制約，本文以2011-2014年A股上市公司為研究樣本，在新的制度背景下對(duì)CEO變更與應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理進(jìn)行研究的同時(shí)，引入真實(shí)活動(dòng)盈余管理，其目的不在于獨(dú)立地觀察CEO變更與真實(shí)活動(dòng)盈余管理之間的關(guān)聯(lián)，更在于檢驗(yàn)CEO變更背景下，應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈

3、余管理之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)和替代機(jī)制。本研究將從CEO變更當(dāng)年、CEO變更年度后第一年及CEO變更年度后第二年三個(gè)時(shí)點(diǎn)，分別對(duì)新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》背景下CEO變更引起的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理與真實(shí)活動(dòng)盈余管理的特征進(jìn)行研究，力求還原出CEO變更后上市公司開(kāi)展盈余管理活動(dòng)的時(shí)間脈絡(luò)。以求為發(fā)生CEO變更企業(yè)的利益相關(guān)人正確理解和分析公司盈余信息提供實(shí)踐指引，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)抑制盈余管理行為提供理論支撐，同時(shí)為上市公司完善內(nèi)部治理機(jī)制提供政策建議。
　　

4、研究發(fā)現(xiàn)，在CEO變更當(dāng)年，新任CEO有強(qiáng)烈負(fù)向盈余操縱動(dòng)機(jī)，以降低自己的業(yè)績(jī)起點(diǎn)，并將盈余水平較低的責(zé)任歸咎于前任。但是，在變更當(dāng)年，上市公司不會(huì)利用真實(shí)活動(dòng)進(jìn)行負(fù)向盈余管理，因?yàn)樵谏先萎?dāng)年，新任CEO對(duì)公司內(nèi)部資源的掌控能力有限，且負(fù)向的真實(shí)活動(dòng)盈余管理對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值損害較大?？紤]到應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理與真實(shí)活動(dòng)盈余管理之間存在替代性，上市公司會(huì)尋求利用應(yīng)計(jì)項(xiàng)目進(jìn)行負(fù)向的盈余管理，新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》對(duì)負(fù)向的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理抑制作用有限。