企業(yè)債權融資結構與財務績效的相關性研究——基于中小企業(yè)板上市公司的實證研究.pdf

1、在我國，中小企業(yè)在提高就業(yè)率、推動科學技術創(chuàng)新、促進經(jīng)濟快速增長以及社會和諧穩(wěn)定等方面都發(fā)揮著巨大的作用。數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)的快速發(fā)展已為我國創(chuàng)造了50％的發(fā)明專利、50％的稅收、60％的GDP和大于80％的社會就業(yè)。與此同時，我國中小企業(yè)也普遍面臨著融資困難、管理水平低、抵御風險能力差等問題。其中融資渠道狹窄和融資結構不合理問題最為突出。
　　在借鑒西方融資結構理論和國內(nèi)外相關文獻的基礎上，本文選定了“企業(yè)債權融資結構與財務績效

2、的相關性研究”這一研究方向。通過對近9年企業(yè)負債融資結構與績效的現(xiàn)狀研究，發(fā)現(xiàn)我國中小企業(yè)板上市公司普遍面臨著債權融資整體水平偏低、長期負債比率較小、銀行借款融資率逐年下降和財務績效不理想等問題。針對上述問題，本文提出了5個研究假設，并在多重共線性分析的基礎上相應建立了5個線性回歸模型。本文的數(shù)據(jù)來源是國泰安CSMAR中國上市公司財務報表數(shù)據(jù)庫，研究對象為2013年1月1日前在深交所中小板上市的670家公司，研究區(qū)間為2012年到201

3、4年，研究工具是IBM SPSS Statistics20。實證研究的結論如下:(1)從債權融資整體水平來講，我國中小企業(yè)板上市公司的資產(chǎn)負債率與財務績效顯著性負相關;(2)從債權融資期限結構來講，短期負債率與財務績效顯著性負相關。而長期負債率與我國中小企業(yè)板上市企業(yè)的財務績效不存在顯著的線性關系;(3)對于債權融資類型結構來說，銀行借款融資率與財務績效顯著性負相關。而商業(yè)信用融資率對企業(yè)財務績效影響不顯著。針對上述結論，本文提出了調(diào)整