房地產(chǎn)類上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素分析.pdf

1、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)問題一直是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)話題。刪理論的提出推動(dòng)了資本結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展，此后理論界開展了廣泛的研究，對(duì)資本結(jié)構(gòu)理論做出修改和完善，在此基礎(chǔ)上影響資本結(jié)構(gòu)因素的研究方向也開始受到關(guān)注。我國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)生活中都占有舉足輕重的地位。21世紀(jì)以來我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展迅猛，房地產(chǎn)開發(fā)公司的投資額度逐年增加，但受環(huán)境變化的影響，房地產(chǎn)類企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況也存在著較大的不穩(wěn)定性，房地產(chǎn)行業(yè)是典型的資本密集型行業(yè)，項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)過程中

2、需要大量的資金需求，眾所周知盈利性和風(fēng)險(xiǎn)性是所有企業(yè)關(guān)注的重心，在日益競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下，合理地使用資金并保持相對(duì)合理的資本結(jié)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的生存和發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。因此，以房地產(chǎn)類上市公司為對(duì)象分析影響其公司資本結(jié)構(gòu)因素對(duì)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)的控制及實(shí)現(xiàn)公司的穩(wěn)步發(fā)展具有重要的意義。
　　本文首先對(duì)資本結(jié)構(gòu)相關(guān)的理論基礎(chǔ)作了回顧與概述，為本文之后的分析提供充分的理論依據(jù)，隨后根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況分析了我國(guó)房地產(chǎn)類公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)

3、狀，我國(guó)房地產(chǎn)類公司更加偏好債權(quán)融資，銀行貸款和預(yù)售款是房地產(chǎn)企業(yè)重要資金來源，并在資本結(jié)構(gòu)理論的基礎(chǔ)上對(duì)影響資本結(jié)構(gòu)的因素作了定性與實(shí)證分析，選用2007年至2014年的在滬深兩市主板A股上市的房地產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營(yíng)類公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，建立靜態(tài)和動(dòng)態(tài)模型來分析影響房地產(chǎn)類上市公司資本結(jié)構(gòu)因素，其中選用了五個(gè)主要影響因素作為自變量，選用資產(chǎn)負(fù)債率作為因變量，動(dòng)態(tài)模型比靜態(tài)模型要具有更高的解釋力，實(shí)證結(jié)果表明公司規(guī)模因素、成長(zhǎng)性因素、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)因素