企業(yè)碳信息披露、資本成本與綜合績(jī)效研究.pdf

1、全球范圍內(nèi)的大氣污染和生態(tài)環(huán)境的破壞已經(jīng)成為現(xiàn)階段人類發(fā)展的關(guān)鍵制約因素。在此基礎(chǔ)上，人們的碳風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不斷加強(qiáng)，相關(guān)的環(huán)境治理和減排措施也陸續(xù)出臺(tái)。企業(yè)作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的基本單位，其對(duì)于碳風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和重視程度無疑表明了它在低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代是否具備戰(zhàn)略眼光和綠色競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)的碳信息披露質(zhì)量作為連接了企業(yè)和社會(huì)公眾的橋梁，一定程度上能夠衡量企業(yè)的碳風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。企業(yè)可以通過披露相關(guān)的碳信息向社會(huì)公眾傳達(dá)其在環(huán)境資源保護(hù)方面的努力。本文通過研究企業(yè)的碳

2、信息披露質(zhì)量進(jìn)而認(rèn)識(shí)企業(yè)的碳風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)狀況。并以此為基礎(chǔ)將企業(yè)的碳信息披露狀況和企業(yè)的資本成本以及績(jī)效水平聯(lián)系起來，研究這三者之間的相關(guān)性問題，最后用實(shí)證的方式來論述企業(yè)的碳風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是否會(huì)通過影響資本成本進(jìn)而對(duì)企業(yè)的整體績(jī)效水平產(chǎn)生影響。
　　文章首先進(jìn)行了以往相關(guān)文獻(xiàn)的梳理并進(jìn)行了理論分析，隨后建立了企業(yè)碳信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)體系以及企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)體系，分別對(duì)所選取的2010年至2015年共590家擁有完整數(shù)據(jù)信息的企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)打分

3、。同時(shí)，本文引入了權(quán)益資本成本這一中間變量，通過回歸分析的方式驗(yàn)證企業(yè)碳信息披露是否會(huì)通過影響權(quán)益資本成本進(jìn)而影響到企業(yè)綜合績(jī)效。考慮到企業(yè)碳排放量是企業(yè)碳信息披露的內(nèi)部動(dòng)力，國(guó)有控股是企業(yè)碳信息披露的一個(gè)重要外部影響因素，因此本文加入了碳排放量和國(guó)有持股兩個(gè)因素進(jìn)行了進(jìn)一步的實(shí)證分析。實(shí)證過程中本文采取了描述性統(tǒng)計(jì)、層次分析法、多元回歸分析等多種方法進(jìn)行了實(shí)證研究，得到了實(shí)證結(jié)果如下：（1）企業(yè)進(jìn)行碳信息披露可以促使其降低資本進(jìn)而提升