跨行業(yè)并購整合分析——以恒大收購中新大東方為例.pdf

1、跨行業(yè)并購整合分析以恒大收購中新大東方為例TheAnalysisoftheCrossIndustryM&AIntegration一一BasedontheCaseStudyoftheEvergrandeAcquiringtheZhongxinGrandOrientalPerson’SLifeInsurance學號：學科專業(yè)：研究方向：指導教師：定稿時間：214025100077公司并購周瑋2016年5月摘要摘要從世界經(jīng)濟史中，我們發(fā)現(xiàn)幾乎

2、所有的大企業(yè)發(fā)展、壯大的歷程都離不開并購。并購可以幫助它們快速進行資源整合，調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)或者是實現(xiàn)多元化經(jīng)營。全球化日益加深的今天，很多企業(yè)開始在全球范圍內(nèi)尋找并購目標，國際并購市場日趨活躍。我國經(jīng)濟經(jīng)過三十多年來的高速發(fā)展，已經(jīng)步入了“新常態(tài)”。經(jīng)濟增長率持續(xù)下降、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)矛盾突出、傳統(tǒng)經(jīng)濟增長方式不合理以及經(jīng)濟體內(nèi)部存在諸多潛在風險。產(chǎn)能過剩情況集中體現(xiàn)在地產(chǎn)，鋼鐵，煤炭，有色等傳統(tǒng)行業(yè)，調(diào)結(jié)構(gòu)與穩(wěn)增長問題突出。在經(jīng)濟增速換檔期，大

3、多數(shù)行業(yè)步入經(jīng)濟下滑周期，經(jīng)營發(fā)展困難。而這也成為市場主體進行兼并收購的絕佳機會。從2014年政府提出國企改革到目前“供給側(cè)”改革，落后產(chǎn)能與過剩行業(yè)是并購重組重點，處于成熟期或者衰退期的企業(yè)也在尋找新的業(yè)務增長點，實現(xiàn)經(jīng)營轉(zhuǎn)型?？梢灶A見的是，在未來經(jīng)濟“新常態(tài)”陣痛存在條件下，我國并購市場將會迎來新一波熱潮。恒大地產(chǎn)近幾年逆勢取得快速發(fā)展，但由于我國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩，未來增長壓力巨大。經(jīng)過多年的發(fā)展已經(jīng)累計下巨量的資金與資

4、源，如何配置好手中的存量資源顯得尤為重要。其次，保險業(yè)在我國起步晚，前期發(fā)展較慢，在政府政策支持和人民保險意識不斷增強的情況下迎來了發(fā)展的春天，保費收入與行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增速大大超過同期GDP增速。但是重慶市國資委卻要轉(zhuǎn)讓手中持有的中新大東方股份，這樣的動機值得深思。恒大作為地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)導者，很早就開始多元化嘗試，但此次高溢價收購保險公司股權(quán)，進入與實業(yè)經(jīng)營方式完全不同的保險業(yè)，其動機在那里房地產(chǎn)能與保險擦出什么樣的火花并購后短期整合現(xiàn)狀如何