企業(yè)跨行業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因及績(jī)效分析——以順榮股份并購(gòu)三七玩公司為例.pdf

1、并購(gòu)是企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、實(shí)現(xiàn)多元化、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展的重要手段。時(shí)至今日全球經(jīng)歷了6次并購(gòu)浪潮，雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較西方國(guó)家較晚，企業(yè)并購(gòu)史也相對(duì)較短，但我國(guó)也經(jīng)歷了4次企業(yè)并購(gòu)高峰。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，我國(guó)并購(gòu)案件數(shù)量和并購(gòu)成交金額持續(xù)增加，延續(xù)自2009年的兼并重組大潮，近幾年跨行業(yè)并購(gòu)風(fēng)起云涌。自2013年至今關(guān)于多元化戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型并購(gòu)的就達(dá)1，275起，交易總價(jià)值達(dá)7，000多億元，許多熱門行業(yè)成為了投資者青睞的并購(gòu)對(duì)象

2、，例如環(huán)保、金融、游戲等行業(yè)。投資者的青睞帶來(lái)了資本市場(chǎng)的火熱，這些行業(yè)的股票都有較大幅度地上漲，跨行業(yè)并購(gòu)逐漸在并購(gòu)史上扮演著重要的角色。不同于同行業(yè)并購(gòu)，跨行業(yè)并購(gòu)因進(jìn)入一個(gè)新的行業(yè)，并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)較大，如何成功的進(jìn)行跨行業(yè)并購(gòu)，以及在并購(gòu)后如何保證企業(yè)的并購(gòu)績(jī)效，這是本文需要研究的問(wèn)題。
　　本文選取順榮股份并購(gòu)三七玩公司的案例進(jìn)行研究，采用并購(gòu)相關(guān)理論知識(shí)與案例分析相結(jié)合的方法。理論部分在回顧了大量國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，闡釋

3、了跨行業(yè)并購(gòu)的概念以及特點(diǎn)，梳理了跨行業(yè)并購(gòu)的主要?jiǎng)右?，以及跨行業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方法。案例分析部分，選取了順榮股份并購(gòu)三七玩公司的案例。首先對(duì)并購(gòu)雙方的基本情況，以及所處行業(yè)進(jìn)行了簡(jiǎn)要介紹和分析，交代并購(gòu)的基本情況和背景。然后對(duì)跨行業(yè)并購(gòu)的過(guò)程進(jìn)行了詳細(xì)地描述，分析了并購(gòu)方并購(gòu)的動(dòng)因，同時(shí)從財(cái)務(wù)績(jī)效、市場(chǎng)績(jī)效、經(jīng)濟(jì)增加值三個(gè)方面計(jì)算分析進(jìn)行跨行業(yè)并購(gòu)后企業(yè)的績(jī)效發(fā)生了怎樣的變化。最后通過(guò)對(duì)順榮股份并購(gòu)三七玩公司的案例分析，就并購(gòu)的主要節(jié)點(diǎn)

4、以及并購(gòu)特點(diǎn)上總結(jié)出這個(gè)跨行業(yè)并購(gòu)成功的經(jīng)驗(yàn)，并對(duì)市場(chǎng)上其他企業(yè)進(jìn)行跨行業(yè)并購(gòu)提出了普適性的建議，希望能夠?yàn)槠渌髽I(yè)的并購(gòu)提供借鑒。
　　通過(guò)對(duì)順榮股份并購(gòu)三七玩公司的案例分析，得出跨行業(yè)并購(gòu)可以提高并購(gòu)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股東財(cái)富并且可以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，采用配套融資可以緩解并購(gòu)方融資壓力。但在跨行業(yè)并購(gòu)中需要注意的以下問(wèn)題:(1)正確評(píng)估收購(gòu)價(jià)格;(2)選擇恰當(dāng)?shù)闹Ц斗绞?(3)選定適當(dāng)?shù)哪繕?biāo)行業(yè);(4)做好并購(gòu)后的整合措施。

5、　　本文共分為五部分。第一部分是引言，介紹了跨行業(yè)并購(gòu)的背景、意義、文獻(xiàn)綜述、研究思路和方法、研究?jī)?nèi)容和框架。第二部分是企業(yè)跨行業(yè)并購(gòu)的理論概述，主要包括并購(gòu)和跨行業(yè)并購(gòu)的概念和特點(diǎn)、跨行業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因、跨行業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方法以及跨行業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因理論基礎(chǔ)。第三部分介紹并購(gòu)雙方的基本情況、并購(gòu)雙方的行業(yè)分析、并購(gòu)過(guò)程、并購(gòu)特點(diǎn)以及順榮股份并購(gòu)三七玩公司的并購(gòu)動(dòng)因。第四部分是順榮股份并購(gòu)三七玩公司的績(jī)效分析，主要是從財(cái)務(wù)績(jī)效、市場(chǎng)績(jī)效、經(jīng)濟(jì)增