高管海外背景、過度自信與企業(yè)績效.pdf

1、高層管理團(tuán)隊(duì)（以下簡稱“高管”）作為企業(yè)戰(zhàn)略和決策制定的核心團(tuán)體，關(guān)系著企業(yè)投資、融資以及盈利分配等各個(gè)決策的制定和執(zhí)行，貫穿于企業(yè)經(jīng)營管理的每個(gè)環(huán)節(jié)，是影響企業(yè)能否盈利的重要因素，因此學(xué)術(shù)界對高管的研究由來已久。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)對高管的研究都是基于“理性人”的假設(shè)，認(rèn)為高管在任何情況下都會以公司利益最大化為最終目的。隨著行為金融學(xué)的興起，這個(gè)假設(shè)逐漸被推翻了，學(xué)者們開始關(guān)注高管的心理和人口特征，過度自信作為行為金融學(xué)最重要的研究成果之一，更

2、是受到了學(xué)者們的重點(diǎn)關(guān)注。
　　改革開放以來，迅速發(fā)展的中國經(jīng)濟(jì)正吸引著越來越多在國外工作和深造的國人回國發(fā)展，逐漸成為我國高管團(tuán)隊(duì)重要的一部分。
　　本文主要研究了高管海外背景對企業(yè)績效的影響，并分析了高管過度自信對這種影響的中介作用。文中將高管海外背景細(xì)分為海外工作背景和海外學(xué)習(xí)背景，企業(yè)績效分為短期績效和長期績效，先對國內(nèi)和國外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行分析和總結(jié)，然后借助實(shí)證的手段研究高管海外背景、過度自信對企業(yè)績效的影響。

3、>　　文章以我國滬深A(yù)股上市公司2012-2014年的數(shù)據(jù)為研究對象，運(yùn)用構(gòu)建回歸模型的方法研究三者之間的關(guān)系。在綜合考慮了前人的度量方法之后，本文以企業(yè)業(yè)績預(yù)告與實(shí)際業(yè)績報(bào)告之間的差別衡量高管的過度自信程度，以總資產(chǎn)收益率(ROA)衡量企業(yè)的短期績效，托賓Q值衡量企業(yè)的長期績效。
　　研究發(fā)現(xiàn):(1)高管海外工作背景與企業(yè)短期績效顯著負(fù)相關(guān)，與長期績效顯著正相關(guān);高管學(xué)習(xí)背景與短期績效負(fù)相關(guān)但不顯著，與長期績效顯著正相關(guān)。(2)