企業(yè)內部控制缺陷及其修復對機構投資者持股行為的影響研究.pdf

1、據(jù)2008年我國《企業(yè)內部控制基本規(guī)范》的要求，我國上市公司要定期披露年度內部控制自我評價報告，也就是需要對公司內部控制的有效性進行自我評價，這有利于完善我國上市公司的內部控制制度，促進企業(yè)內部控制效率的發(fā)揮。當然，企業(yè)存在的內部控制缺陷問題也會被披露出來，這會對企業(yè)的發(fā)展帶來不利影響，機構投資者會對企業(yè)避而遠之，減少對企業(yè)的資金支持。企業(yè)作為理性經(jīng)濟人，就會比較內部控制缺陷帶來的損失和進行內部控制缺陷修復的成本，然后選擇對內部控制缺陷

2、問題進行及時修復，重建機構投資者的信心。機構投資者在企業(yè)的發(fā)展過程中有著很重要的角色，主要表現(xiàn)在機構投資者具備專業(yè)化的知識，雄厚的資金基礎，能在很大程度上提高公司的治理效率，而且機構投資者在緩解委托代理矛盾、降低信息不對稱風險、保護中小投資者利益、降低權益成本方面也發(fā)揮著重要作用。
　　本文將內部控制缺陷和內部控制缺陷修復作為影響機構投資者持股行為的相關因素，在回顧和評價國內外內部控制缺陷及其修復對機構投資者行為方面的影響研究基礎

3、上，以委托代理與公司治理理論、理性經(jīng)濟人假說、信號傳遞理論、信息不對稱理論等為基礎討論內部控制缺陷及其修復對機構投資者持股行為的影響，可以充實我國在內部控制缺陷及其修復方面的現(xiàn)有理論和實證研究。在現(xiàn)實中，可以提高企業(yè)對內部控制的重視度，促進企業(yè)對內部控制缺陷的及時修復，具有重要的理論和現(xiàn)實意義。本文的創(chuàng)新點就是對內部控制缺陷進行細化，對內部控制缺陷修復進行測度，通過靜動結合的因素探討對機構投資者的持股行為影響。實證部分選取了2014和2

4、015年上證A股和深證A股中披露內部控制缺陷的上市公司數(shù)據(jù)為樣本，通過多元線性回歸的方法對收集的數(shù)據(jù)進行分析，包括描述性統(tǒng)計分析，相關性分析和回歸分析。
　　研究結果表明企業(yè)內部控制缺陷與機構投資者持股比例呈負相關關系；內部控制缺陷修復與機構投資者持股比例呈正相關關系，但是力度不明顯。根據(jù)研究結果及發(fā)現(xiàn)的問題，本文從三個方面提出了相關的政策建議：一是要提高對內部控制的重視度，減少內部控制缺陷的出現(xiàn)；二是要健全自我發(fā)現(xiàn)和糾錯機制，提