機構投資者持股對企業(yè)投資決策影響的實證研究.pdf

1、投資活動是企業(yè)增強實力,積累資金的一項重要財務活動,而投資決策則是企業(yè)決策的核心問題,投資決策的有用性直接影響企業(yè)價值最大化,甚至關系到企業(yè)存亡,是關乎企業(yè)目標實現的最高決策。當前,我國正處于經濟體制改革的關鍵時期,投資領域正發(fā)生著深刻的變化,針對我國上市公司普遍存在的非效率投資決策行為,如何提高企業(yè)投資決策的有用性成為學術界關注的重要議題。企業(yè)要想取得投資收益,實現企業(yè)的長期健康發(fā)展,必須正確選擇投資方案,優(yōu)化配置企業(yè)資源,盡量規(guī)避風

2、險。隨著證券市場的發(fā)展,機構投資者逐漸由消極被動投資轉為積極主動投資,更多的參與到企業(yè)決策實務中來,通過對董事會施壓,管理層的監(jiān)督,對抑制企業(yè)非效率投資產生一定積極作用。“機構持股”已作為重要的公司治理機制成為國內外學者研究的熱點。
　　 本文在前人已有的基礎上,借用國內外最新的研究成果,不僅從理論上說明機構投資者持股對上市公司投資決策的影響,并且利用最新的數據,運用模型進行了實證分析。發(fā)現機構投資者整體持股與企業(yè)資本支出有顯著