機(jī)構(gòu)投資者持股比例對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任績效影響的實(shí)證研究.pdf

1、近幾年，企業(yè)出現(xiàn)的產(chǎn)品質(zhì)量與食品安全問題、礦難事故、拖欠工資、環(huán)境污染等事件，暴露了國內(nèi)眾多企業(yè)社會(huì)責(zé)任感的普遍缺失。另一方面，機(jī)構(gòu)投資者在近些年得到了迅速發(fā)展，伴隨著股東積極主義，市場(chǎng)如何通過機(jī)構(gòu)投資者的力量來影響企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任呢？機(jī)構(gòu)投資者持股會(huì)不會(huì)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任績效有著改善作用呢，如果這樣，將有助于考察機(jī)構(gòu)投資者的道德改善能力，同時(shí)倡導(dǎo)股東積極主義和社會(huì)責(zé)任投資。
　　本文在總結(jié)企業(yè)社會(huì)責(zé)任指標(biāo)計(jì)量方法的基礎(chǔ)上，基于卡羅爾

2、企業(yè)社會(huì)責(zé)任模型，將“潤靈環(huán)球”社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的評(píng)估內(nèi)容重新劃分為經(jīng)濟(jì)績效、法律績效、倫理績效和慈善績效由低到高四個(gè)層次，以2009-2012年上市公司的數(shù)據(jù)為樣本，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析和相關(guān)性分析，同時(shí)通過多元回歸的方法，首先實(shí)證檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)投資者整體持股對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任績效的影響;同時(shí)將機(jī)構(gòu)投資者分為六類:基金、券商、QFII、社?；?、保險(xiǎn)公司和信托公司，進(jìn)一步檢驗(yàn)各類機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任績效的影響;最后引入

3、機(jī)構(gòu)投資者持股集中度調(diào)節(jié)變量，進(jìn)一步檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)投資者持股比例對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任績效的影響。
　　研究結(jié)論表明，機(jī)構(gòu)投資者整體持股有助于提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任績效;基金持股和券商持股比例有助于提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任績效，而QFII、社?；?、保險(xiǎn)公司和信托公司持股比例沒有助于提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任績效;機(jī)構(gòu)投資者持股集中度越高，機(jī)構(gòu)投資者持股更有助于提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任績效。最后提出了三點(diǎn)建議:(1)倡導(dǎo)股東積極主義和社會(huì)責(zé)任投資，使機(jī)構(gòu)投資者積極參與企業(yè)社會(huì)