青海春天高管變更動因及后果案例分析.pdf

1、近年來，隨著市場化進程的加快，各個企業(yè)之間的競爭也越來越激烈，對于企業(yè)的管理要求也越來越高。相關數據顯示，中國的上市公司的高管人員變更的比例也在不斷的提高，就中國的國企而言，與發(fā)達國家的企業(yè)相比，就有著鮮明的中國特色，但也存在著諸多的問題，例如公國有資產與政府決策問題、高管人員任免問題等，雖然經過一系列的改革，中國的公司治理機制有所改進，但是還沒達到完善的程度。
　　同時，在現代企業(yè)制度里，所有權與經營權相分離的制度，雖然能使企業(yè)

2、所有者和經營者組合發(fā)揮出最優(yōu)效益，但也存在委托代理問題。企業(yè)高管作為企業(yè)日常經營活動的負責人，其在企業(yè)的戰(zhàn)略決策制定、企業(yè)的日常經營管理發(fā)揮著十分重要的作用。但是，由于委托代理問題的存在，高管也是企業(yè)在公司治理中所需要約束的對象。一般來說，高管人員所實行的公司治理政策會反映到企業(yè)經營績效上，該經營績效會成為股東衡量公司內部治理效率的高低方面的一個標準。
　　由此可見，高管人員對于企業(yè)的發(fā)展有著極其關鍵的作用。同時企業(yè)高管人員變更對

3、于企業(yè)的績效以及未來的發(fā)展路徑等都有著極其重要的影響。隨著全球化的逐漸深入，市場競爭愈加激烈，也促使著中國的公司的治理向規(guī)范、高效率靠近，因此高管變更也成為一種必然的趨勢。通過研究高管變更的動因及后果，判斷更換企業(yè)的現任高管在改善公司治理方面是產生積極影響還是消極影響。不僅可以在衡量公司內部治理效率的高低方面提供一定的依據，而且可以有針對性地在改善公司內部治理結構方面提供選擇思路，完善企業(yè)在公司治理結構方面的不足，促進企業(yè)健康有序的發(fā)展

4、。同時對公司在治理中存在的問題進行分析，有利于不斷完善中國的公司治理機制。
　　因此，本文根據相關高管變更的動因如股權結構理論、“替罪羊”理論等，并在國內外學者已有研究系統回顧的基礎上，結合中國轉型的經濟制度背景，采用案例分析法和比較分析法，以青海春天藥用資源科技股份有限公司為例，對其高管變更所產生的影響進行研究。研究顯示，青海春天高管變更對公司的影響主要體現在以下幾個方面:(1)高管變更使得公司的績效有明顯改善(2)高管變更后公

5、司股價上升，市場反應良好(3)高管變更改善了公司的內部治理機制，優(yōu)化了公司的內部控制。盡管如此，研究中也存在一些問題，例如公司的股權結構變動致使公司的主營業(yè)務發(fā)生變動，無法明確判別是股權結構變動導致的企業(yè)績效提升還是高管變動導致企業(yè)績效提升。
　　通過研究青海春天高管變更的動因及后果，本文認為是青海春天的股權結構變動直接導致了公司的高管變更，青海春天高管變更在短期內改善了公司的財務狀況。本文認為應該以下幾個方面來進一步規(guī)范公司治理