企業(yè)戰(zhàn)略差異、信息披露質(zhì)量與會計(jì)信息價值相關(guān)性——基于我國深市A股上市公司的實(shí)證分析.pdf

1、隨著我國資本市場監(jiān)管的不斷規(guī)范，會計(jì)信息質(zhì)量越來越受到人們的關(guān)注，而作為會計(jì)信息質(zhì)量最重要指標(biāo)之一的價值相關(guān)性也成為眾多學(xué)者的研究對象。但是，現(xiàn)有的實(shí)證研究大多對會計(jì)信息是否具有價值相關(guān)性進(jìn)行探討以及對會計(jì)信息價值相關(guān)性的影響因素進(jìn)行考察，極少有學(xué)者對企業(yè)戰(zhàn)略等非會計(jì)信息與會計(jì)信息價值相關(guān)性間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。
　　本文在會計(jì)信息價值相關(guān)性的研究基礎(chǔ)上，在Ohlson價格模型里加入衡量企業(yè)戰(zhàn)略差異的變量，對2010～2014年深

2、圳證券交易所上市公司進(jìn)行實(shí)證分析，檢驗(yàn)了企業(yè)戰(zhàn)略差異與會計(jì)信息價值相關(guān)性間的關(guān)系。在此基礎(chǔ)上，引入信息披露質(zhì)量，實(shí)證檢驗(yàn)了信息披露質(zhì)量與會計(jì)信息價值相關(guān)性間的關(guān)系，并通過對不同披露水平的樣本進(jìn)行分組檢驗(yàn)，對比分析了不同信息披露水平下戰(zhàn)略差異與會計(jì)信息價值相關(guān)性間的關(guān)系。
　　通過對總體樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，本文發(fā)現(xiàn)隨著企業(yè)戰(zhàn)略差異度的加大，會計(jì)盈余的價值相關(guān)性降低，賬面凈資產(chǎn)的價值相關(guān)性反而升高。當(dāng)企業(yè)采取偏離行業(yè)常規(guī)的戰(zhàn)略時，投資者

3、更傾向于利用賬面凈資產(chǎn)信息進(jìn)行投資決策，而減少會計(jì)盈余的估值權(quán)重。隨著信息披露質(zhì)量的提高，會計(jì)盈余的價值相關(guān)性增強(qiáng)，而賬面凈資產(chǎn)的價值相關(guān)性減弱。信息披露質(zhì)量較好的上市公司，其會計(jì)盈余的價值相關(guān)性較高;信息披露質(zhì)量較差的上市公司，其賬面凈資產(chǎn)的價值相關(guān)性較高。
　　通過對不同信息披露水平的樣本進(jìn)行分組檢驗(yàn)，本文發(fā)現(xiàn)信息披露質(zhì)量優(yōu)秀的上市公司，戰(zhàn)略差異度不會對會計(jì)盈余和賬面凈資產(chǎn)的價值相關(guān)性造成影響。信息披露質(zhì)量不及格的上市公司，其