股票期權在我國的應用研究.pdf

1、股票期權制度作為一種長期激勵手段，在近一二十年中獲得了迅猛發(fā)展，歐美許多國家相繼建立和完善了適合自己的股票期權激勵。如何把西方已經漸趨成熟的股票期權計劃應用于我國企業(yè)尤其是上市公司中，其適應性與重新設計問題是不可避免的。 在我國，隨著現(xiàn)代公司制度的建立和資本市場的迅速發(fā)展，委托一代理問題將日益突出，而在解決這個問題上，激勵與監(jiān)督是可行之策。股票期權計劃有著其他激勵制度和約束機制無法比擬的優(yōu)點，會在一定程度上成為我國企業(yè)有效解決委

2、托一代理問題的方案。 根據(jù)我國的具體國情，借鑒國際上實施股票期權激勵機制通行的做法和實施經驗，為實施股票期權創(chuàng)造相應的條件或選擇適當?shù)募罘绞?，最終達到使人力資本參與剩余分配，充分調動人力資源的潛能，這對于完善上市公司治理結構、造就中國的企業(yè)家和提高我國企業(yè)在國際上的競爭力，都具有非常重要的意義。 首先，本文對股票期權的涵義、特點進行了闡述，討論了股票期權的兩種主要類型及其區(qū)別?？偨Y了股票期權制度的理論基礎。 其

3、次，在上述概念和理論的支撐下，結合現(xiàn)階段正在進行的上市公司股權分置改革，本文著重論述了在我國應用股票期權如何進行方案設計?？偨Y了股票期權行權所需股票的各種來源；探討了股票期權的授予對象；對把股票期權授予經營管理層和核心技術人員的條件設計了一些指標；針對授予數(shù)量設計這一難點問題，分別從兩個方面，先對授予總額設計了模型，又對授予每個受益人的額度設計了將崗位貢獻、個人能力、個人業(yè)績三者相結合的分配體系；針對行權價格設計這一難點問題，分析了常見