我國(guó)國(guó)有企業(yè)虛擬股票期權(quán)應(yīng)用研究.pdf

1、股票期權(quán)作為一種有效的中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，在西方國(guó)家已經(jīng)得到認(rèn)可并予以廣泛應(yīng)用。但我國(guó)目前實(shí)行的股票期權(quán)計(jì)劃無(wú)論在實(shí)施環(huán)境上還是在操作方法上，都有很多不成熟之處，使得股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)理無(wú)法很好發(fā)揮作用。 為了解決我國(guó)國(guó)有企業(yè)中長(zhǎng)期激勵(lì)不足的問(wèn)題，使股票期權(quán)在我國(guó)國(guó)有企業(yè)中真正發(fā)揮長(zhǎng)期激勵(lì)作用，本文在對(duì)股票期權(quán)的理論基礎(chǔ)和我國(guó)國(guó)有企業(yè)實(shí)行股票期權(quán)的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)進(jìn)行了分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合股票期權(quán)作用機(jī)理和我國(guó)的實(shí)際情況，提出了虛擬股票期權(quán)這一適

2、合我國(guó)國(guó)情的股票期權(quán)計(jì)劃。 在借鑒了成功案例的前提上，針對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)目前存在的中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制缺失問(wèn)題，本文創(chuàng)新性地將虛擬股票期權(quán)計(jì)劃與我國(guó)國(guó)有企業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行了結(jié)合，對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)虛擬股票期權(quán)計(jì)劃的實(shí)行方法和步驟進(jìn)行了設(shè)計(jì)，并對(duì)實(shí)施過(guò)程中的技術(shù)要素和可能存在的管理問(wèn)題進(jìn)行了說(shuō)明和分析。為了使所提出的虛擬股票期權(quán)計(jì)劃更具可行性和操作性，本文還以某國(guó)有企業(yè)為研究對(duì)象，針對(duì)其具體經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行了虛擬股票期權(quán)計(jì)劃的設(shè)計(jì)，對(duì)該企業(yè)虛擬股票期權(quán)

3、的具體實(shí)施流程進(jìn)行了分析，并對(duì)獎(jiǎng)勵(lì)基金的提取、虛擬股票價(jià)格的確定、授予數(shù)量、行權(quán)相關(guān)管理等問(wèn)題都進(jìn)行了說(shuō)明。最后，針對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)實(shí)施虛擬股票期權(quán)計(jì)劃所面臨的困難，本文提出了實(shí)行虛擬股票期權(quán)計(jì)劃的完善建議。 本文所采用的研究方法有實(shí)證分析與規(guī)范分析相結(jié)合方法、定量與定性分析相結(jié)合等方法。對(duì)虛擬股票期權(quán)激勵(lì)基金的提取及分配方法、企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的考核等問(wèn)題提出了較可行的模型，并結(jié)合實(shí)際對(duì)其進(jìn)行設(shè)計(jì)，以推進(jìn)虛擬股票期權(quán)計(jì)劃的有效實(shí)施，使

4、股票期權(quán)機(jī)制的激勵(lì)機(jī)理得以發(fā)揮作用。 主要結(jié)論主要有以下幾個(gè)方面： (1)在對(duì)股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)理進(jìn)行科學(xué)分析的基礎(chǔ)上，得出股票期權(quán)長(zhǎng)期激勵(lì)有效性的結(jié)論。在此基礎(chǔ)上對(duì)我國(guó)實(shí)施股票期權(quán)的理論基礎(chǔ)和現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)進(jìn)行分析，提出虛擬股票期權(quán)計(jì)劃這一適合我國(guó)國(guó)情的有效方案。 (2)對(duì)虛擬股票期權(quán)計(jì)劃的實(shí)施流程進(jìn)行了設(shè)計(jì)，并對(duì)各技術(shù)要素進(jìn)行了分析，對(duì)獎(jiǎng)勵(lì)基金的提取方法及分配比率的確定、虛擬股票內(nèi)部?jī)r(jià)格的確定、行權(quán)問(wèn)題等都進(jìn)行了具體研