創(chuàng)業(yè)板企業(yè)虛擬股票期權(quán)研究.pdf

1、本文分析了我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)采用虛擬股票期權(quán)的必要性和可行性,從主板市場與創(chuàng)業(yè)板市場的區(qū)別上分析了創(chuàng)業(yè)板企業(yè)采用虛擬股票期權(quán)的優(yōu)勢和重要意義.如何有效的設(shè)計虛擬股股票期權(quán)的激勵方案,是虛擬股票期權(quán)的核心問題,虛擬股票期權(quán)的設(shè)計主要要解決的是股票來源等問題.本文從國外的實踐中借鑒了其上市公司的市場價格型虛擬股票期權(quán)和非上市公司的內(nèi)部價格型虛擬股票期權(quán)計劃,分析了其中存在的問題.通過對國內(nèi)上海貝嶺等高科技企業(yè)實行虛擬股票期權(quán)的分析,提出了虛擬股

2、票期權(quán)的設(shè)計方案.從本質(zhì)上來說,虛擬股票期權(quán)是一種現(xiàn)金方式的長期激勵模式,它的實施首先要求有充足的激勵基金.在方案設(shè)計中,提出了激勵基金提取的模型.運用經(jīng)濟增加值方法和最優(yōu)化設(shè)計原理,分析了在目前條件下如何合理的確定虛擬股票的價格,指出了虛擬股票期權(quán)的授予對象和數(shù)量,探討了虛擬股票期權(quán)行使中應(yīng)該注意的問題.虛擬股票期權(quán)的績效考核是其能否取得良好的激勵效果的關(guān)鍵問題,通過綜合運用綜合平衡記分卡、作業(yè)成本法和經(jīng)濟增加值方法,構(gòu)建了虛擬股票期

3、權(quán)的績效考核體系,通過它對企業(yè)的財務(wù)方面、顧客方面、內(nèi)部程序方面和學(xué)習(xí)與成長方面進行綜合的考核,實現(xiàn)資源的充分利用和業(yè)績目標的最大化.從而確保其股東資產(chǎn)的保值與增值.在財務(wù)、顧客、內(nèi)部程序和學(xué)習(xí)與成長四個大框架下,提出了一系列的分指標共同構(gòu)建了一個完整的績效考核指標體系.通過虛擬股票期權(quán)方案的設(shè)計和績效考核指標體系的建立,為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)運用虛擬股票期權(quán)提供了可資借鑒的理論前瞻,有助于我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度,有利于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化