我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)IPO效應(yīng)實(shí)證研究.pdf

1、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是為中小型高科技企業(yè)提供融資的重要渠道之一，2009年10月30日，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司在深圳證券交易所掛牌上市，標(biāo)志著我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的成立。但是從過(guò)去兩年在創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的表現(xiàn)來(lái)看，其個(gè)股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率卻低于主板和中小板個(gè)股，這樣的總體成績(jī)顯然不令人滿意，抱有高期望的股票投資者更是利益受損。從各國(guó)股市的發(fā)展歷程來(lái)看，通過(guò)新股發(fā)行的企業(yè)在上市之后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降是一種很普遍的現(xiàn)象，這種現(xiàn)象被稱之為“IPO效應(yīng)”，“IPO效應(yīng)”已被證實(shí)存在

2、于國(guó)外證券市場(chǎng)、我國(guó)香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、我國(guó)A股市場(chǎng)和中小企業(yè)板。本文以從2009年10月30日到2010年8月10日間在創(chuàng)業(yè)板上市的100家企業(yè)作為研究樣本，選取息稅前利潤(rùn)(EBIT)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和總資產(chǎn)利潤(rùn)率這幾個(gè)最常見(jiàn)的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，用多元回歸的方法對(duì)各公司的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行比較分析，研究發(fā)現(xiàn)IPO效應(yīng)在我國(guó)新成立的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是確實(shí)存在的，進(jìn)一步的研究發(fā)現(xiàn)，有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資背景、企業(yè)上市批次、樣本企業(yè)在上市之前的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和償債