我國創(chuàng)業(yè)板市場IPO定價效率研究.pdf

1、為了鼓勵創(chuàng)新型中小企業(yè)以及高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展,為其提供便利的融資渠道,我國創(chuàng)業(yè)板市場在經(jīng)過了十余年的精心籌備后于2009年10月30日順利開板。然而,由于我國特有的經(jīng)濟現(xiàn)狀,整個經(jīng)濟尚處于轉(zhuǎn)軌時期,證券市場發(fā)展的體制尚不完善,與發(fā)達國家成熟的創(chuàng)業(yè)板市場相比尚有較大的差距,IPO定價不合理,尤其是創(chuàng)業(yè)板市場IPO抑價率相對較高,價格波動明顯,破發(fā)股比例較高,這些問題的存在將不利于我國創(chuàng)業(yè)板市場的健康長遠發(fā)展,并最終影響整個證券市場的運行效

2、率。因此,研究中國創(chuàng)業(yè)板市場的IPO定價效率問題,對完善中國創(chuàng)業(yè)板市場體系、提升中小企業(yè)融資效率以及改善中國資本市場運營環(huán)境都具有很強的理論和實踐意義。
　　 本文正文部分包括第二章至第五章。第二章首先對創(chuàng)業(yè)板IPO定價效率的國內(nèi)外相關(guān)理論進行了梳理與總結(jié),在借鑒前人成果的基礎(chǔ)上對IPO定價效率進行了界定,選定IPO定價效率的衡量指標(biāo);第三章結(jié)合我國創(chuàng)業(yè)板市場的上市條件及特點,對IPO定價現(xiàn)狀進行了總結(jié)分析,并從IPO抑價以及后

3、期價格波動兩個角度對創(chuàng)業(yè)板的IPO定價效率的現(xiàn)狀進行了分析與判斷,發(fā)現(xiàn)我國創(chuàng)業(yè)板同時出現(xiàn)了IPO抑價率與后期股票破發(fā)率雙高的現(xiàn)象;第四章深入挖掘影響我國創(chuàng)業(yè)板定價效率的因素,采用了實證研究的方法對影響創(chuàng)業(yè)板IPO抑價的因素進行了分析探討,同時結(jié)合實際對后期股票破發(fā)的原因進行了分析,找出影響我國創(chuàng)業(yè)板IPO定價效率的主要因素;最后在前文研究的基礎(chǔ)上,提出了關(guān)于提高我國創(chuàng)業(yè)板IPO定價效率的建議,期望我國創(chuàng)業(yè)板市場能夠更加理性、健康地發(fā)展。