基于行業(yè)市盈率的創(chuàng)業(yè)板IPO定價研究.pdf

1、對于創(chuàng)業(yè)板市場不斷出現(xiàn)的抑價發(fā)行現(xiàn)象，市場的監(jiān)管者和市場的投資者一直都在關(guān)注，但是抑價現(xiàn)象依然不減，造成抑價現(xiàn)象的原因是多方面的，除了市場投資者的操作和追捧之外，IPO定價的不合理也是其中一項重要的原因。本文針對創(chuàng)業(yè)板IPO定價的不合理性進(jìn)行了探索和研究，希望能找到量化創(chuàng)業(yè)板IPO的模型，讓發(fā)行價格更多的體現(xiàn)股票自身的價值，而不是偏離這個合理值。降低與合理值的偏差就是本文最初的目的。這樣的模型的構(gòu)建能夠為創(chuàng)業(yè)板市場穩(wěn)定健康的發(fā)展提供一個

2、合理的價格基礎(chǔ)，同時也為投資者創(chuàng)造更加公平的投資環(huán)境。
　　第一部分主要對研究背景和研究意義進(jìn)行敘述，對當(dāng)前的IPO定價的相關(guān)研究理論進(jìn)行介紹，并對下文的模型構(gòu)建提供理論支持。第二部分主要介紹我國創(chuàng)業(yè)板市場的相關(guān)信息，對我國創(chuàng)業(yè)板和主板進(jìn)行了相關(guān)的比較，并希望能夠找到特定的針對創(chuàng)業(yè)板而言的定價模型，第三章引入行業(yè)市盈率的概念，希望能夠用行業(yè)市盈率來替代上市公司的市盈率，行業(yè)市盈率構(gòu)成了本文模型的基礎(chǔ)。第四章重點介紹了創(chuàng)業(yè)板IPO定

3、價模型的構(gòu)建過程，在過程中引入了調(diào)節(jié)系數(shù)，希望針對同行業(yè)不同上市公司進(jìn)行行業(yè)市盈率的調(diào)節(jié)和改動，以求更加適合對應(yīng)的上市公司。第五章作為對模型的驗證，找到了計算機(jī)行業(yè)在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司，對其進(jìn)行模型驗證，對模型進(jìn)行評判。第六章主要是對全文進(jìn)行總結(jié)和對未來相關(guān)研究的展望。
　　本文的重點和創(chuàng)新點就是運用行業(yè)市盈率來構(gòu)建適合創(chuàng)業(yè)板的IPO定價模型，經(jīng)過構(gòu)建和驗證，得出結(jié)論，本文創(chuàng)建的模型對我國當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板市場的定價是有效的，而且接近市