公租房融資多元化及PPP模式風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、隨著中國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的逐步加快，城鎮(zhèn)居民數(shù)量呈現(xiàn)遞增趨勢(shì)，緊隨其后的是城市居民住宅需求量也出現(xiàn)了前所未有的緊張態(tài)勢(shì)。特別是2007年以來(lái)，商品住房?jī)r(jià)格一路飆升，住房消費(fèi)與居民實(shí)際收入出現(xiàn)了嚴(yán)重失衡現(xiàn)象。針對(duì)這些問(wèn)題，我國(guó)政府從1998年開(kāi)始就推出了廉租房、經(jīng)濟(jì)適用房等保障性住房措施，特別是近些年來(lái)大力推行了公租房保障措施，對(duì)于解決中低收入群體的住房問(wèn)題起到了一定的作用。然而公租房建設(shè)過(guò)程中首先要解決的就是資金問(wèn)題，2011年國(guó)務(wù)院提出了今

2、后五年將興建公租房約227萬(wàn)套，需要的資金大約是2000億元，單單依靠政府財(cái)政預(yù)算支出是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足資金需求的，這就要求必須運(yùn)用科學(xué)先進(jìn)的融資模式來(lái)解決融資難題。隨著近些年來(lái)PPP模式、REITs等融資手段在城市基礎(chǔ)設(shè)施、水利水電設(shè)施、教育醫(yī)療等領(lǐng)域的成功應(yīng)用和實(shí)施，已經(jīng)成為解決這些領(lǐng)域資金問(wèn)題的有效工具，本文探討并研究了如何將這些融資模式引入到公租房的建設(shè)當(dāng)中。然而經(jīng)驗(yàn)顯示PPP模式參與方過(guò)多、協(xié)調(diào)難度大，其中潛藏了一系列風(fēng)險(xiǎn)因素，對(duì)

3、PPP融資模式進(jìn)行全面系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理研究是該模式在公共租賃房建設(shè)中成功運(yùn)用的關(guān)鍵性前提。
　　 本文首先介紹了國(guó)內(nèi)外專家學(xué)者對(duì)公租房的定義和闡釋，闡述了公租房的特征及其融資模式的基本概念，論述了公租房融資模式相關(guān)理論。針對(duì)公租房融資問(wèn)題，提出了諸如PPP模式、REITs等融資模式，并分析了這些融資工具的特點(diǎn)及其在公租房建設(shè)中的可行性與適用性，同時(shí)構(gòu)建了相應(yīng)融資模式的運(yùn)作機(jī)制。
　　 然后，主要針對(duì)公租房PPP融資模式中可

4、能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)檢查表法和RBS法進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分類，建立了風(fēng)險(xiǎn)因素層次結(jié)構(gòu)圖。由于不同的風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)于擬建項(xiàng)目影響程度大小不同，本文運(yùn)用了模糊綜合評(píng)價(jià)方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行定量化分析，針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)因素采取不同措施加以防范，同時(shí)運(yùn)用SPSS軟件對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素之間相關(guān)性數(shù)據(jù)進(jìn)行了因子分析，得出了風(fēng)險(xiǎn)因素之間的相關(guān)性結(jié)果。合理的風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制和科學(xué)有效的應(yīng)對(duì)是公租房PPP項(xiàng)目成功的核心與關(guān)鍵保證。本文基于馬科維茨模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素在公租房PPP項(xiàng)

5、目相關(guān)利益主體之間進(jìn)行了合理的分配，構(gòu)建了具體的風(fēng)險(xiǎn)分配方案，然后針對(duì)分配方案采用了模糊灰色理論法對(duì)公租房PPP項(xiàng)目利益相關(guān)主體的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力進(jìn)行了定量衡量。
　　 最后，本文以X市公租房PPP項(xiàng)目為案例，探討了將PPP模式引入到該市公租房項(xiàng)目中的可行性和適用性，并針對(duì)X市公租房PPP項(xiàng)目中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素構(gòu)建了風(fēng)險(xiǎn)層次結(jié)構(gòu)圖，對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)因素運(yùn)用了相關(guān)數(shù)學(xué)模型和方法進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、分擔(dān)、應(yīng)對(duì)的研究分析，得出了相應(yīng)科學(xué)的結(jié)論。不