上市公司慈善捐贈(zèng)對(duì)企業(yè)價(jià)值影響研究.pdf

1、隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展、法律法規(guī)的日益健全和人民生活水平的不斷提高，公益事業(yè)越來越受到社會(huì)公眾的關(guān)注，企業(yè)參與慈善捐贈(zèng)活動(dòng)也越來越成為一種普遍的現(xiàn)象?！吨袊?guó)慈善發(fā)展報(bào)告》顯示，企業(yè)是我國(guó)每年慈善捐贈(zèng)的重要主體，并且捐贈(zèng)占比呈逐年上升態(tài)勢(shì)?？梢哉f，慈善捐贈(zèng)已成為我國(guó)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的一種主要方式。但是對(duì)于以盈利為主要目的的企業(yè)來說，參與慈善捐贈(zèng)對(duì)其企業(yè)價(jià)值有何影響，不同所有權(quán)性質(zhì)的企業(yè)（國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)）其捐贈(zèng)行為及捐贈(zèng)對(duì)其企業(yè)價(jià)值的影

2、響是否存在差異，企業(yè)的不同捐贈(zèng)行為（連續(xù)性的捐贈(zèng)和非連續(xù)性的捐贈(zèng)）對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響又有何不同。上述問題受到理論界和實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注，本文對(duì)此展開了研究。
　　本文首先回顧總結(jié)了國(guó)內(nèi)外有關(guān)慈善捐贈(zèng)目的、影響因素以及慈善捐贈(zèng)對(duì)企業(yè)績(jī)效和價(jià)值影響的研究文獻(xiàn)。其次，利用戰(zhàn)略慈善理論、利益相關(guān)者理論、資源依賴?yán)碚摵蜕鐣?huì)責(zé)任理論對(duì)慈善捐贈(zèng)影響企業(yè)價(jià)值的路徑和機(jī)理進(jìn)行分析并提出相關(guān)的待檢驗(yàn)假設(shè)。進(jìn)一步地，選取了374家上市公司為樣本，以2011

3、-2015年為時(shí)間跨度，對(duì)提出的假設(shè)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明：（1）在參與慈善捐贈(zèng)的企業(yè)中，民營(yíng)企業(yè)相對(duì)于國(guó)有企業(yè)來說捐贈(zèng)積極性更強(qiáng)、捐贈(zèng)水平更高；（2）企業(yè)參與慈善捐贈(zèng)對(duì)其企業(yè)價(jià)值有顯著的正向影響；（3）相比國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)活動(dòng)對(duì)其企業(yè)價(jià)值的正向影響更顯著；（4）不論是國(guó)有企業(yè)還是民營(yíng)企業(yè)，連續(xù)性的慈善捐贈(zèng)活動(dòng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的正向影響更大。最后，根據(jù)實(shí)證結(jié)論，本文從我國(guó)上市公司和政府兩個(gè)層面提出了諸如上市公司要積極參與捐贈(zèng)且真實(shí)披