企業(yè)慈善捐贈對績效的影響研究：來自中國上市公司的經驗證據.pdf

1、慈善捐贈已成為企業(yè)的普遍行為，越來越多的企業(yè)開始關注慈善活動，用企業(yè)的實際行動來回報社會，履行其社會責任。在學術界，關于企業(yè)慈善行為的研究也一直是企業(yè)社會責任研究領域的熱點之一，而企業(yè)慈善捐贈與績效之間的關系更是研究者重點關注的方面，傳統(tǒng)的理性經濟理論認為企業(yè)進行慈善捐贈會增加企業(yè)的現(xiàn)金支出，降低企業(yè)的最終收入水平，而目前大多數(shù)的研究都認為企業(yè)進行慈善捐贈能夠為企業(yè)帶來諸如廣告效益、提升品牌認知度、增加道德資本以及獲得更多的社會政治資本

2、等優(yōu)勢，根據已有的這兩種觀點，學者們開始了大量的實證研究，但尚有的研究并未得出一致的結論。
　　本文在理論分析的基礎上，選取滬、深兩市A股上市公司作為研究對象，通過相關數(shù)據庫以及上市公司年報獲得相關數(shù)據來實證研究我國上市公司慈善捐贈與績效之間的關系。
　　首先，在理論方面，本文結合已有的研究理論，主要從利益相關者響應和資源依賴兩個角度引入四個變量來分析企業(yè)進行慈善捐贈的動機與其對績效的影響作用;
　　其次，在實證研究中

3、，選取我國滬、深兩市A股2538家公司作為研究樣本，采用Heckman兩階段回歸模型，在檢驗影響慈善捐贈因素的基礎上，得出逆米爾斯比率，以有效控制樣本的選擇性偏差;
　　再次，以線性回歸模型檢驗慈善捐贈與績效之間的關系，并加入相關調節(jié)變量檢驗兩者之間的關系，4個調節(jié)變量分別為:廣告強度、市場化水平、行業(yè)競爭程度和政企關系。結果表明，企業(yè)慈善捐贈與績效正相關這一假設成立，對于績效指標總資產凈利潤率來說，企業(yè)進行慈善捐贈能有效提升企業(yè)

4、的短期績效;但是對于市場價值TQ這個指標來講，進行慈善捐贈短期并未顯示出一定的優(yōu)勢，反而是長期有較好的績效表現(xiàn)，具體表現(xiàn)為與滯后二期的市場價值TQ值顯著正相關;企業(yè)廣告強度對企業(yè)慈善捐贈與總資產凈利潤率ROA之間的關系起正向調節(jié)的作用，市場化水平和企業(yè)國有股比重分別對企業(yè)慈善捐贈與市場價值之間的關系起到顯著的正向調節(jié)作用，而行業(yè)競爭程度有較弱的負向調節(jié)企業(yè)慈善捐贈與績效之間關系的作用;
　　最后，本文基于實證研究的結果，分別從企業(yè)