我國(guó)IPO公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降成因研究.pdf

1、經(jīng)過(guò)了二十多年的發(fā)展，我國(guó)證券市場(chǎng)逐步走向成熟，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司的管理逐漸規(guī)范，同時(shí)上市公司披露的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量也在不斷提高，但是公司的IPO過(guò)程往往伴隨著后續(xù)業(yè)績(jī)的下滑，對(duì)這一現(xiàn)象的產(chǎn)生，雖然前期學(xué)者給出了多種解釋，但目前還沒(méi)有形成統(tǒng)一的觀點(diǎn)，所以對(duì)我國(guó)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的真正原因進(jìn)行研究就顯得尤為重要。
　　 為此，本文參考國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于IPO公司業(yè)績(jī)下降的相關(guān)實(shí)證研究文獻(xiàn)，在盈余管理理論、競(jìng)爭(zhēng)均衡理論，以及我國(guó)特有的IPO

2、準(zhǔn)入機(jī)制的基礎(chǔ)上，提出研究假設(shè)，以我國(guó)2002年至2008年上市的公司為樣本，首先對(duì)樣本公司主要會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)指標(biāo)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，其次進(jìn)行回歸檢驗(yàn)、基于非預(yù)期應(yīng)計(jì)子樣本的檢驗(yàn)、基于會(huì)計(jì)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的檢驗(yàn)等一系列檢驗(yàn)工作。
　　 最后根據(jù)實(shí)證結(jié)果，得出以下結(jié)論:非預(yù)期應(yīng)計(jì)不能表征盈余管理，應(yīng)理解為是與營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)不匹配的營(yíng)運(yùn)資本的增加;收益率均值回歸理論能夠穩(wěn)健的解釋公司IPO后業(yè)績(jī)的變化情況。為了保障上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的可持續(xù)性，本文從信息