資產(chǎn)的模糊信息與最優(yōu)停時.pdf

1、本文討論了當信息在模糊條件下，會如何產(chǎn)生資產(chǎn)的多先驗分布問題的。由于未來的不完全信息，使得決策者面對資產(chǎn)時，對于資產(chǎn)收益流的判斷會產(chǎn)生一族多先驗分布的估計。而關于風險導致的波動性、收益擴張與收縮以及正負面信號的不完全信息，會在一定程度上符合多先驗分布模型的啟示。在資產(chǎn)組合的情形下，一種資產(chǎn)的模糊信息，可能傳遞成其他資產(chǎn)的模糊信息。
　　本文利用從罐子中抽球的模型，來模擬資產(chǎn)的收益情形。而對于罐子中球所構成的比例的認識也就對應著對于

2、資產(chǎn)信息的認識。由于認識到的信息的不確定性，從而對罐子中球的顏色的構成有一定的區(qū)間估計，對應著資產(chǎn)收益的多先驗分布。
　　在多先驗分布模型的背景下，本文推廣了資產(chǎn)組合均值方差分析問題。討論了三類資產(chǎn)下，多先驗分布會對資產(chǎn)組合產(chǎn)生什么影響。本文的一個重要啟示是:多先驗分布的存在，會使得資產(chǎn)組合會從一種函數(shù)關系，跳躍到另一種函數(shù)關系。并且給出了跳躍的邊界條件。
　　對于多先驗分布模型下的最優(yōu)停時問題，本文討論了離散和連續(xù)時間下的