基于“合伙人制度”的公司控制力創(chuàng)新研究——以阿里巴巴為例.pdf

1、股份公司是市場經(jīng)濟的基本組織形式，公司通過治理結(jié)構(gòu)實現(xiàn)控制力，所謂公司控制力就是公司利益相關(guān)者對公司的戰(zhàn)略制定、決策執(zhí)行、運營管理等方面的綜合決策效力。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模和資金需求的擴張，“同股同權(quán)”原則的治理結(jié)構(gòu)已經(jīng)無法滿足科技創(chuàng)新型企業(yè)的需求，當(dāng)下越來越多的企業(yè)通過雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)或合伙人制度創(chuàng)新公司控制力。對于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的應(yīng)用和研究都較為成熟，而合伙人制度還處于初始階段，有效的鑒別合伙人制度的內(nèi)涵與外延，研究該制度如何創(chuàng)新公司控制力，

2、對于滿足現(xiàn)代公司治理需求、完善其監(jiān)管制度具有重大的理論和現(xiàn)實意義。阿里巴巴是成功應(yīng)用合伙人制度的典型代表，基于此，以阿里巴巴的具體實踐為例，研究基于“合伙人制度”的公司控制力創(chuàng)新，可為其他企業(yè)提供經(jīng)驗和參考。
　　首先，界定公司控制力的概念，采用權(quán)重賦值法計算公司控制力，并分析治理結(jié)構(gòu)差異對公司控制力的影響，主要有股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司利益相關(guān)者身份重合度兩大因素。其次，解析合伙人制度的內(nèi)涵、建立目的及形式、運行機制，比較分析基于三種不同

3、特權(quán)的合伙人制度對公司控制力的影響;構(gòu)建合伙人制度對公司控制力的改進模式，包括合伙人、特權(quán)及形式三大板塊，并提出該模式的適用條件。然后，案例應(yīng)用研究，通過解析阿里巴巴建立合伙人制度的背景、運行機制、合伙人特權(quán)及應(yīng)用等，分析阿里巴巴基于合伙人制度的公司控制力創(chuàng)新及帶來的效用。最后，根據(jù)前文研究總結(jié)其對現(xiàn)代公司及監(jiān)管層的啟示。
　　通過以上研究，本文得出結(jié)論如下:(1)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)集中度主要決定擁有最大公司控制力的利益主體，影響公司控

4、制力的集中程度;利益相關(guān)者身份重合度高低影響公司代理成本及利益相關(guān)者個體的公司控制力大小。(2)合伙人的特權(quán)包括多倍投票權(quán)、董事提名權(quán)或投票支持權(quán)，基于三種不同特權(quán)的合伙人制度均能增強合伙人的公司控制力，但增強程度由強到弱，保持公司控制力的穩(wěn)定性也是由強到弱。(3)阿里巴巴應(yīng)用合伙人制度創(chuàng)新了公司控制力實現(xiàn)途徑，保持了合伙人團隊擁有最大公司控制力;阿里巴巴基于該制度帶來了以下效用:完善了公司治理機制，建立了穩(wěn)定的管理體系，有利于維系和傳