我國(guó)股權(quán)眾籌中投資者保護(hù)問(wèn)題研究.pdf

1、互聯(lián)網(wǎng)金融作為當(dāng)今社會(huì)一種新型的金融形式，以P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、股權(quán)眾籌為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融正在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中迅猛發(fā)展。由于通過(guò)傳統(tǒng)的銀行貸款、貸款公司貸款以及私募股權(quán)投資基金融資等形式仍舊無(wú)法滿(mǎn)足社會(huì)對(duì)資本的需求。尤其是某些初創(chuàng)企業(yè)和中小微企業(yè)，其自身存在著經(jīng)濟(jì)實(shí)力不足的缺陷，很難通過(guò)各種擔(dān)保形式獲得銀行的貸款。另外，通過(guò)小額貸款公司獲得的融資需要支付較大的貸款利息，這對(duì)于初創(chuàng)型企業(yè)和中小微企業(yè)而言是較大的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)和投資成本。正是由于這些因

2、素，互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌應(yīng)運(yùn)而生，契合了初創(chuàng)型企業(yè)和中小微企業(yè)的融資需求。我國(guó)對(duì)于股權(quán)眾籌的法律規(guī)定較為缺乏，2015年7月18日中國(guó)人民銀行、工業(yè)和信息化部等十部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，該指導(dǎo)意見(jiàn)從互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)健康發(fā)展全局出發(fā)，進(jìn)一步推進(jìn)金融改革創(chuàng)新，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。該意見(jiàn)鼓勵(lì)發(fā)展股權(quán)眾籌等新型金融發(fā)展形式，明確了股權(quán)眾籌具有公開(kāi)、小額、大眾的特征，肯定了股權(quán)眾籌在完善我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系中的重要地位

3、。國(guó)務(wù)院正在進(jìn)行“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的雙創(chuàng)活動(dòng)為股權(quán)眾籌的發(fā)展提供了政策支持。但是，在股權(quán)眾籌迅速發(fā)展之時(shí)，投資者保護(hù)的問(wèn)題也逐漸顯現(xiàn)出來(lái)，出現(xiàn)了大量的融資者信息披露不真實(shí)以及股權(quán)眾籌與非法集資的法律界限模糊等問(wèn)題，容易導(dǎo)致非法集資行為的出現(xiàn)。在股權(quán)眾籌的整個(gè)運(yùn)行過(guò)程中，投資者的投資對(duì)于股權(quán)眾籌的發(fā)展具有至關(guān)重要的作用，資金的安全性與融資效率是我們需要考量的價(jià)值取向，與此同時(shí)，也應(yīng)兼顧兩者之間的利益平衡。所有的這些問(wèn)題都需要根據(jù)我國(guó)的