股權(quán)激勵對上市公司股價影響的分析及相應投資策略的優(yōu)化.pdf

1、投資二級市場策略眾多，其中事件驅(qū)動型投資策略深受投資者追捧。但股權(quán)激勵作為其中一種驅(qū)動事件，一直以來未得到投資者足夠的重視。筆者認為，選擇實施股權(quán)激勵的上市公司（股權(quán)激勵概念股）作為投資標的大概率能夠取得超額收益率:股權(quán)激勵所有的實施條款基本上都與公司的業(yè)績緊密相連，只有當公司業(yè)績符合條款要求時股權(quán)激勵方案才能夠?qū)嵤竟芾韺訛槿〉眉顜淼呢S厚報酬大概率會選擇更加積極努力的工作，從而帶動公司業(yè)績增長，進而推動公司股價的上漲?；谝陨?/p>

2、推斷，筆者整理了近十年資本市場上實施股權(quán)激勵的上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，經(jīng)過統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)上市公司實施股權(quán)激勵確實能夠帶動公司股票價格的上漲。
　　然而，眾多股權(quán)激勵概念股在相同的時期內(nèi)漲跌幅也不盡相同，而且很有可能某些股票的絕對收益率并不能跑贏大盤指數(shù)。因此，筆者又從股權(quán)激勵的內(nèi)在因素、外在因素和其他因素等繼續(xù)挖掘了影響股權(quán)激勵概念股股價相對漲跌幅不盡相同的顯著性因素，通過運用逐步回歸建立多元線性回歸模型并結(jié)合隨機森林變量重要性評分(V