基于區(qū)域差異視角的貨幣政策在房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控效應(yīng)研究.pdf

1、進(jìn)入21世紀(jì)，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)迅猛發(fā)展，各地掀起投資投機(jī)熱潮，房?jī)r(jià)節(jié)節(jié)攀升，高位運(yùn)行的房?jī)r(jià)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)一般城鎮(zhèn)居民的購(gòu)買能力，為促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康和諧發(fā)展，各項(xiàng)樓市調(diào)控措施不斷出臺(tái)，中央銀行也相繼使用各項(xiàng)貨幣政策調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，效果初見成效，但進(jìn)展緩慢，房地產(chǎn)泡沫隱患重重，就全國(guó)范圍來(lái)看，這一輪輪的調(diào)控未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的政策效果，大城市房?jī)r(jià)依舊堅(jiān)挺，中小城市住房需求得到有效控制。因此從區(qū)域角度研究貨幣政策在調(diào)控房地產(chǎn)價(jià)格方面的效應(yīng)和效果，對(duì)改善

2、與提高貨幣政策調(diào)控房?jī)r(jià)效力，制定區(qū)域差異化調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)政策措施、加強(qiáng)房地產(chǎn)泡沫問(wèn)題的防范及控制具有現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文首先指出運(yùn)用貨幣政策對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控的必要性及理論依據(jù);其次，對(duì)貨幣政策通過(guò)利率、信貸、資產(chǎn)組合、預(yù)期等途徑調(diào)控房地產(chǎn)價(jià)格的機(jī)理進(jìn)行闡釋，進(jìn)一步地在回顧不同階段貨幣政策調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)的總體效果與區(qū)域效果差異述評(píng)基礎(chǔ)上，從理論角度論證貨幣政策在房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控呈區(qū)域差異性現(xiàn)狀、原因及相關(guān)因素的作用機(jī)制;接著

3、，以相關(guān)理論分析為基礎(chǔ)，從地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平、房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展、貨幣政策執(zhí)行狀況綜合考慮選取8個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)作為聚類因子，對(duì)我國(guó)30個(gè)省、自治區(qū)、直轄市進(jìn)行聚類分析，將我國(guó)分成快速發(fā)展、中間發(fā)展、緩慢發(fā)展三大類經(jīng)濟(jì)區(qū)域，然后收集各地區(qū)2003年第1季度-2013年第4季度房地產(chǎn)平均銷售價(jià)格、銀行信貸額、一年期實(shí)際貸款利率、城鎮(zhèn)居民人均可支配收入等變量的面板數(shù)據(jù)，建立我國(guó)不同區(qū)域房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格與貨幣政策的PVAR模型，并對(duì)其進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析，看房地產(chǎn)

4、價(jià)格在不同時(shí)期受自身及其他變量的影響程度軌跡，運(yùn)用方差分解找到?jīng)_擊對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的解釋作用，實(shí)證研究我國(guó)貨幣政策對(duì)不同類區(qū)域房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控效應(yīng)得出:總體上信貸調(diào)整對(duì)房?jī)r(jià)發(fā)揮作用力度要大于利率變動(dòng)，且無(wú)論是銀行信貸還是利率變動(dòng)對(duì)不同類區(qū)域房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控效應(yīng)存在明顯差異，隨著發(fā)達(dá)程度的降低，利率水平對(duì)房?jī)r(jià)的沖擊效應(yīng)逐漸減弱，信貸調(diào)整在中間類經(jīng)濟(jì)區(qū)域發(fā)揮較大作用，并綜合理論與實(shí)證論證結(jié)果對(duì)我國(guó)貨幣政策在房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控效應(yīng)的區(qū)域差異問(wèn)題作