媒體監(jiān)督、管理層權力與在職消費——來自我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、作為管理層的一種隱性激勵，在職消費擔負著潤滑企業(yè)經(jīng)營的任務，然而，過度在職消費卻也會增加代理成本，造成公司價值減損。當前，我國正處在新興轉軌階段，由于資本市場的不完善和制度安排的缺失，我國尤其是國有企業(yè)普遍存在“所有者缺位”、“內(nèi)部人控制”、“內(nèi)部監(jiān)督機制缺乏”等問題，加上在職消費本身具有隱蔽性、無契約約束性及無強制披露性，導致在職消費遠高于“合理”的范疇，被異化為管理層的私利攫取行為。這不但導致了企業(yè)資產(chǎn)的流失，還容易滋生腐敗等問題，

2、對企業(yè)和社會都是一種“負能量”?；诖耍^國務院2006年頒布《關于規(guī)范中央企業(yè)負責人職務消費的指導意見》之后，2009年監(jiān)察部、財政部、審計署聯(lián)手成立了國有企業(yè)治污消費制度改革小組，并在2012年～2014年相繼出臺并實施了《國有企業(yè)負責人職務消費行為監(jiān)督管理暫行辦法》、《中央金融企業(yè)負責人職務消費管理暫行辦法》、《黨政機關厲行節(jié)約反對浪費條例》、《中央管理企業(yè)負責人薪酬制度改革方案》、《關于合理確定并嚴格規(guī)范中央企業(yè)負責人履職待遇、

3、業(yè)務支出的意見》等法令、條例。盡管隨著我國市場化進程的加快和“漸進式”改革的持續(xù)推進，企業(yè)薪酬制度日臻完善，但在各大媒體的報道中，卻屢屢出現(xiàn)高管奢靡消費的負面新聞，如中國移動、中石化“天價酒”事件、格力紅酒事件等丑聞的曝光，在職消費問題受到社會各界的關注并引起軒然大波。
　　以上現(xiàn)象的存在使得我們亟需研究的問題就是何以我國企業(yè)的在職消費如此之高？如何通過機制設計管控在職消費呢？管理層權力在此過程中扮演什么角色呢？本文以管理者權力理

4、論出發(fā)，研究管理層權力與管理層在職消費的關系，以及此種關系在產(chǎn)權異質是的不同表現(xiàn)，為了探明我國外部監(jiān)督機制對上述關系的監(jiān)督作用，本文引入媒體監(jiān)督變量，探究媒體監(jiān)督對上述關系的影響情況，另外本文考慮到我國出臺的“八項規(guī)定”的現(xiàn)實背景，考察行政介入對媒體監(jiān)督作用機制的影響。在這種思路安排下，本文希望解決好管理層權力與管理層在職消費問題，在設計在職消費管控機制上厘清外部監(jiān)督的對權力操縱的約束作用；為了充分發(fā)揮外部媒體的監(jiān)督作用，本文希望探明媒

5、體在不同產(chǎn)權性質的公司中發(fā)揮監(jiān)督作用的機理，以在職消費管制體系中有針對性地有效設計外部媒體的角色。本文選擇2009～2015年深滬兩市A股上市公司為樣本，實證考察管理層權力對在職消費的影響以及媒體監(jiān)督的治理作用。研究發(fā)現(xiàn)：管理層權力與在職消費之間存在顯著的正相關關系，這說明管理層傾向于利用其掌握的控制權攫取私有收益且該效應在國有企業(yè)中表現(xiàn)得更為突出；媒體監(jiān)督在管理層利用職權影響在職消費的過程中起到一定的抑制作用，另外本文分別研究“八項規(guī)