政策導(dǎo)向、在職消費與企業(yè)績效——基于國有上市公司的經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、近年來，國企高管的超額在職消費現(xiàn)象引起社會和輿論媒體的普遍關(guān)注。國企高管的在職消費行為加重了企業(yè)經(jīng)濟負擔，嚴重影響了企業(yè)績效，同時也敗壞了社會風氣和黨的形象。2012年12月中共中央頒布了“八項規(guī)定”，要求黨員以及領(lǐng)導(dǎo)干部制止鋪張浪費、厲行勤儉節(jié)約，對國有企業(yè)高管的在職消費行為進行了嚴格的規(guī)定和限制?！鞍隧椧?guī)定”和相關(guān)政策的出臺是否有效地控制國有企業(yè)高管的在職消費行為？在職消費的減少會對國有企業(yè)績效產(chǎn)生何種影響？政府應(yīng)如何制定相關(guān)政策合

2、理而有效地激勵國企高管？值得進行深入探討研究。
　　本文以兩權(quán)分離和委托代理等理論為研究基礎(chǔ)，借鑒學術(shù)界已有研究成果，結(jié)合“八項規(guī)定”的出臺和我國國有企業(yè)面臨的政策管制和我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的宏觀背景，從理論上分析指出在我國國有企業(yè)制度背景下研究政策導(dǎo)向?qū)υ诼毾M和企業(yè)績效影響的必要性，以此為基礎(chǔ)提出研究假設(shè)并建立模型，選取2009-2014年6年的國有上市企業(yè)公開的財務(wù)數(shù)據(jù)作為研究樣本，運用SPSS11.5軟件對所選取樣本的統(tǒng)計數(shù)據(jù)實證

3、分析了“八項規(guī)定”出臺后國有上市企業(yè)在職消費的變化以及該政策對企業(yè)績效的影響，同時選擇2012年A股上市公司業(yè)務(wù)招待費第一的中國鐵建作為典型案例進行研究，分析“八項規(guī)定”后該公司在職消費的調(diào)整情況與企業(yè)績效的變化走勢。實證研究中，本文選用“總資產(chǎn)利潤率”反映企業(yè)績效，用年報附注中“支付的其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流量”中所披露的八項費用之和計量在職消費額度，同時選擇其他合理的相關(guān)變量作為模型的控制變量。
　　研究結(jié)果表明，“八項規(guī)定

4、”的出臺后，國有企業(yè)高管在職消費水平顯著降低。同時，國有企業(yè)在職消費水平與企業(yè)績效的關(guān)系呈負相關(guān)，企業(yè)的經(jīng)營狀況隨著在職消費的降低而得到改善。據(jù)此，本文提出六點政策建議，以降低國有企業(yè)在職消費水平、提高企業(yè)績效，包括嚴格貫徹“八項規(guī)定”精神，建立健全國有企業(yè)信息披露制度，完善國企公司治理結(jié)構(gòu)，引入市場化的經(jīng)理人競爭機制，在國企高管的選拔任用制度上與市場接軌，實行在職消費預(yù)算、審批和報銷制度，進行國企高管薪酬改革等。同時本文還指出，在職消