中國重污染上市企業(yè)環(huán)保責(zé)任履行與股價相關(guān)性的研究.pdf

1、中國的股市自1989年開始已經(jīng)走過了風(fēng)風(fēng)雨雨20年，這二十年來，上市企業(yè)對國家財富的積累以及人民生活水平的提高做出了不可替代的貢獻，但是由于當(dāng)初經(jīng)濟起步階段，國家習(xí)慣于以環(huán)境換經(jīng)濟的做法，在短時間內(nèi)取得了不錯效益。很多上市企業(yè)都忽略長遠發(fā)展，缺乏合理的環(huán)境保護規(guī)劃，一味追逐短期經(jīng)濟效益而盲目地忽略資源浪費、環(huán)境污染，可以預(yù)見的是將來治療這些頑疾是需要付出巨大代價的。企業(yè)的環(huán)境責(zé)任問題已經(jīng)成為目前非常重要的事情，培養(yǎng)企業(yè)的社會環(huán)保責(zé)任感以

2、及制定科學(xué)的企業(yè)環(huán)境披露規(guī)范是當(dāng)務(wù)之急。2006年，我國實施了新的《公司法》，新的《公司法》明確了社會環(huán)保責(zé)任是企業(yè)發(fā)展和存續(xù)不可或缺的要求，在未來的資本市場里，企業(yè)社會環(huán)保責(zé)任將成為企業(yè)發(fā)展和存續(xù)的關(guān)鍵。企業(yè)社會環(huán)保責(zé)任將是企業(yè)核心價值理念的外延表現(xiàn)方式，一個負(fù)責(zé)任的企業(yè)在創(chuàng)造價值和就業(yè)機會的同時，也需要通過履行自己的社會環(huán)保責(zé)任來向投資者和股東傳遞企業(yè)的價值觀和競爭力。
　　本文從投資者的角度出發(fā)，根據(jù)財政部社會貢獻率指標(biāo)的定

3、義，并結(jié)合資源部的企業(yè)污染界定規(guī)定辦法，設(shè)計出反映企業(yè)社會環(huán)境責(zé)任的綜合指標(biāo)：CEPR-QU(公司環(huán)境規(guī)則指標(biāo)率)、CEPR-PH(環(huán)保治理綜合指標(biāo)率)、CEPR-IH(企業(yè)環(huán)境人事和環(huán)境控制系統(tǒng)指標(biāo))、CEPR-AR(會計報告環(huán)保信息指標(biāo))、CEPR-EC(會計環(huán)保能耗指標(biāo))等六大指標(biāo)。然后以我國冶金、化工、石油、煤炭、火電、建材、造紙、釀造、發(fā)酵、紡織、制革和采礦業(yè)公司上市公司行業(yè)公司為樣本，驗證中國上市公司在社會環(huán)保責(zé)任與股票的市