上市公司會計信息與股價相關性的實證研究.pdf

1、股票價格的變動受多種因素的影響，在這些因素中，廣大投資者能夠直接或頻繁使用的是公司對外公布的會計信息，因此對會計信息的影響作用和影響程度進行分析和驗證對投資者是十分必要的。會計系統(tǒng)提供的會計信息是股票市場信息的主要來源，是影響股票價格的直接因素，也是廣大投資者進行投資決策的主要依據(jù)和來源。我國證券市場的會計信息是否有用?本文研究會計信息與股票價格的關系，在奧森推斷的基礎上，引入反映公司特征的多個會計指標，運用相關分析和多元回歸分析相結合

2、的方法，使用SPSS統(tǒng)計軟件，對滬深股市的198家樣本公司1998-2004年的財務數(shù)據(jù)進行實證研究，建立了股票價格與會計信息指標群的回歸模型，并定量分析了各會計指標對股票價格產(chǎn)生的影響作用及其程度，揭示出若干規(guī)律性特征，證明了會計信息在中國股票市場中的作用，從而為投資者在投資時使用財務數(shù)據(jù)提供了理論依據(jù)和決策工具。 本文通過實證研究，得出以下結論：(1)本文證實了相關會計信息與上市公司股票價格之間存在顯著的相關關系；而本文構建

3、的回歸模型對相關會計信息與上市公司股票價格之間的關系具有較好的解釋能力。(2)七個年度的回歸分析表明，會計信息對股票價格有明顯的影響，它在滬深股市中是起作用的，本文得出的股價與會計指標的多元線性模型說明了作用的具體方式和程度；各個年度的多個會計指標對股價的聯(lián)合解釋能力大多都很強，擬合優(yōu)度平均可達到50﹪左右。(3)本文歸納出了1998年-2004年共七個年度的回歸方程模型，具體分析了相關會計指標的回歸系數(shù)，并結合各年的具體情況進行了解釋