浙江省上市公司會計信息與股價相關(guān)性的實證研究【開題報告】

1、<p><b>　　畢業(yè)論文開題報告</b></p><p><b>　　會計學(xué)</b></p><p>　　浙江省上市公司會計信息與股價相關(guān)性的實證研究</p><p><b>　　一、立論依據(jù)</b></p><p>　　1.研究意義、預(yù)期目標</p>

2、<p>　　隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，上市公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績更加合理地在股價中體現(xiàn)出來，理性的投資者往往是根據(jù)公司的基本面信息來做出投資決策，盡管我國的資本市場還不是十分完善，但上市公司的會計信息是投資者考慮的重要方面，而這些信息又是廣大投資者直接或頻繁使用的。因此對于研究會計信息披露的各個指標對股票價格影響的作用與程度是非常具有意義的。它對投資者來說，可以減少一些盲目的資金投入；對公司來說，可以通過更加完善的會計信息

3、來提升公司在市場上的影響力。</p><p>　　本文深入探索會計信息與股價的關(guān)系，選取浙江省上市公司年報披露的會計信息與其股票在一段期間內(nèi)的加權(quán)平均價格。計算會計相應(yīng)的指標，并建立模型進一步分析上市公司會計信息對股價的影響，具有深化理論研究成果和解決現(xiàn)實難題的實際意義。</p><p><b>　　2.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀</b></p><p>

4、<b>　　(1)國外研究現(xiàn)狀</b></p><p>　　這一研究領(lǐng)域始于Ball,Brown,Baver他們用實證方法證明了會計盈余與股票價格存在相關(guān)聯(lián)系。一家公司的股票價格是由其未來的現(xiàn)金流量(即股利)按一定的貼現(xiàn)率進行折現(xiàn)的現(xiàn)值，而會計信息在其中的作用就是改變投資者對未來股利支付能力的信念，進而改變股票價格</p><p>　　此后，Ohlson(1995)和

5、Feltham and Ohlson(1995)以此為基礎(chǔ)，推導(dǎo)出留存收益估價模型，即在凈盈余關(guān)系成立的條件下，企業(yè)股權(quán)的內(nèi)在價值可以表示為當(dāng)前股權(quán)賬面價值加上預(yù)期的剩余收入的現(xiàn)值。該模型在股票價格與會計數(shù)據(jù)之間建立了直接聯(lián)系，為探討會計信與股票價格之間的關(guān)系提供了理論基礎(chǔ)。</p><p><b>　　（2）國內(nèi)研究現(xiàn)狀</b></p><p>　　陸宇峰(1999

6、)較早地對我國會計信息與股價相關(guān)性進行了研究，他利用我國A股上市公司1994．1998的股價數(shù)據(jù)和1993—1997年度的會計數(shù)據(jù)對修砸Ohlson模型進行了檢驗，既而得出結(jié)論：凈資產(chǎn)倍率高預(yù)示著未來的凈資產(chǎn)收益率高。市盈率商預(yù)示著未來的盈利增長率高。每股凈資產(chǎn)、每股收益聯(lián)合對股價的解釋力度逐年增強。</p><p>　　同陸宇峰一樣，戴彥雄(2009)也是建立各種會計指標和股票之間的多元線性回歸模型來對數(shù)據(jù)進行

7、量化分析，結(jié)果表明：會計信息對股票的解釋能力較強，說明會計在資本市場具有一定的指導(dǎo)作用。同理，楊雁(2009)通過建立會計信息與股價反應(yīng)的研究模型，得出結(jié)論：在上市公司的會計信息中，反映企業(yè)盈利能力的會計信息和反映企業(yè)發(fā)展能力的信息對股價的影響最為明顯。</p><p>　　王福勝和周文娟(2007)研究的是簡化模型是否能有效地解釋會計信息對股價的影響，他們根據(jù)因子分析原理分析各會計指標之間相互關(guān)系,找出能夠反映

8、多項會計指標變量所代表的主要信息的公因子,再用公因子代替各會計指標作為自變量,構(gòu)建反映會計信息與股價相關(guān)性的簡化模型并對其進行實證檢驗,結(jié)果發(fā)現(xiàn)簡化模型同樣能夠有效地解釋。</p><p>　　從剩余收益、收益和凈資產(chǎn)這三個變量對股價的影響方面，陳信元，陳冬華和朱紅軍(2002)研究發(fā)現(xiàn)：收益、凈資產(chǎn)、剩余收益具有價值相關(guān)性，并且，它們相互之間具有增量價值相關(guān)性。市場對剩余收益的定價乘數(shù)低于對收益的定價乘數(shù)，表明

9、市場可能認識到剩余收益作為非正常收益，持續(xù)性較差。 </p><p>　　因為剩余收益、收益和凈資產(chǎn)在一般公司年報中有所體現(xiàn)，所以李向榮(2005)利用上市公司年報數(shù)據(jù)及股票收盤價格數(shù)據(jù)與陳信元，陳冬華和朱紅軍有著異曲同工之處,但他研究的重點卻是研究中國上市公司會計利潤和凈資產(chǎn)的股價相關(guān)性在不同行業(yè)中的差異,由此他得出：不同行業(yè)之間,上市公司會計利潤和凈資產(chǎn)對股價的綜合解釋力,以及各自的增量解釋力存在較大的差異。

10、</p><p>　　在會計信息價值的相關(guān)性方面，趙春光(2002)得出的結(jié)論是：我國會計信息具有價值相關(guān)性，主要表現(xiàn)在會計盈余中。上市公司的盈余管理和莊家的市場操縱是導(dǎo)致會計信息價值相關(guān)性下降的主要原因。</p><p><b>　　3.參考文獻</b></p><p>　　[1]楊克泉.上市公司財務(wù)會計信息透明度研究[M].上海: 立信會計

11、出版社,2008.</p><p>　　[2]張昕.從會計信息對股價的影響看會計指標的修正[J].理論學(xué)刊,2007(1).</p><p>　　[3]肖斐,李佳妮．我國房地產(chǎn)業(yè)股價與會計信息的相關(guān)性研究[J]．財會月刊,2006(12).</p><p>　　[4] 鄭德軍,鄭德強,劉慧. 新準則下會計信息與股價相關(guān)性實證研究[J].總裁,2009(10).<

12、;/p><p>　　[5]陳信元,陳冬華,朱紅軍.凈資產(chǎn)、剩余收益與市場定價：會計信息的價值相關(guān)性[J].金融研究,2002(4).</p><p>　　[6]李壽喜.我國國有企業(yè)業(yè)績評價機制的變遷[J].審計與經(jīng)濟研究,2003(6).</p><p>　　[7]戴彥雄.上市公司會計信息與股價相關(guān)性探討[J].現(xiàn)代商業(yè),2009(1).</p><

13、p>　　[8]楊雁.會計信息對股價影響的實證研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2009(8).</p><p>　　[9]李向榮.中國上市公司會計信息與股價相關(guān)性在不同行業(yè)的差異[J].經(jīng)濟管理,2005(12).</p><p>　　[10]王福勝,周文娟.會計影響股票價格的簡化模型的實證研究[J].管理科學(xué),2007(2).</p><p>　　[11]陸宇峰.凈

14、資產(chǎn)倍率和市盈率的投資決策有用性[D].上海：上海財經(jīng)大學(xué),1999.</p><p>　　[12]趙春光.會計信息價值相關(guān)性的變遷[D].上海:上海財經(jīng)大學(xué),2002.</p><p>　　[13]史美景.會計信息對股票價格影響作用的回歸分析[J]．統(tǒng)計與信息論壇,2002(2).</p><p>　　[14]薛為民.試論會計信息披露對股票價格的影響[J].當(dāng)代財

15、經(jīng),2004(11).</p><p>　　[15]陸宇峰.凈資產(chǎn)倍率和市盈率的投資決策有用性[D].上海:上海財經(jīng)大學(xué),1999.</p><p>　　[16]張潔.公司治理與會計信息披露的互動關(guān)系[J].云南名族大學(xué)學(xué)報，2010(1).</p><p>　　[17]金智.新會計準則、會計信息質(zhì)量與股價同步性[J].會計研究，2010(7).</p>

16、<p>　　[18]將曉改.企業(yè)環(huán)境會計信息披露的經(jīng)濟效益影響分析[J].價值工程，2010(8).</p><p>　　[19]Ball.Brown．An Empirical Evaluation of Accounting incomeNumbers[J]．Joumal ofAccounting Research.1968.(8)</p><p>　　[20]Feltha

17、m．G，Ohlson.J．1995.Valuation and clean surplus accounting for operating and financial activities Contemporary Accounting Research 11，689-731</p><p>　　[21]Ohlson，J．1995，Earnings，bookvalues，and dividends in equ

18、ity valuation，Contemporary Accounting Research ll-66I．687．</p><p><b>　　二、研究方案 </b></p><p>　　1.主要研究內(nèi)容（或預(yù)期章節(jié)安排）</p><p>　　1 會計信息與股價相關(guān)性理論研究</p><p>　　1.1 兩大基本理論&

19、lt;/p><p><b>　　1.1.1 信息觀</b></p><p>　　1.1.2 計價模型觀</p><p>　　1.2 國內(nèi)外研究回顧</p><p>　　1.2.1 國外研究</p><p>　　1.2.2 國內(nèi)研究</p><p>　　2 會計信息與股價相關(guān)性實

20、證分析</p><p><b>　　2.1 樣本選取</b></p><p><b>　　2.2 變量選取</b></p><p><b>　　2.3 基本模型</b></p><p><b>　　2.4 回歸分析</b></p><p

21、>　　2.4.1 多元回歸</p><p><b>　　2.4.2 總結(jié)</b></p><p>　　3 浙江省上市公司會計信息披露的現(xiàn)狀及解決方法</p><p>　　3.1 會計信息披露存在的問題</p><p>　　3.2 會計信息披露對股價的影響</p><p><b>　

22、　3.3 解決方法</b></p><p>　　2.實施方案和進度計劃</p><p>　　調(diào)研方案：本項目的研究是浙江省上市公司會計信息與股價相關(guān)性的實證研究，采用回歸模型分析的方法，對浙江省上市公司進行樣本采集，選取具有代表性的上市公司有關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)，分析上市公司披露的會計信息對股價的影響。主要將通過學(xué)校圖書館、中國期刊網(wǎng)、萬方數(shù)據(jù)庫、維普、學(xué)位論文數(shù)據(jù)庫查找相關(guān)的文獻；關(guān)

23、于浙江省上市公司的一些數(shù)據(jù)資料主要通過統(tǒng)計年鑒、統(tǒng)計部門網(wǎng)站獲得。</p><p><b>　　進度安排 </b></p><p>　　第6學(xué)期第19-20周至第7學(xué)期第1-5周：在指導(dǎo)老師的指導(dǎo)下，廣泛搜集、研究相關(guān)文獻資料，完成畢業(yè)論文選題。</p><p>　　第7學(xué)期第6-12周：在指導(dǎo)老師的指導(dǎo)下，完成外文翻譯、文獻綜述和開題報告撰

24、寫；參加開題答辯，進一步論證選題價值、確立主要研究內(nèi)容，論證研究方案的合理性和可行性。</p><p>　　第7學(xué)期第13-14周：撰寫論文詳細提綱，交給導(dǎo)師批閱，反復(fù)修改，保證論文結(jié)構(gòu)的合理性。</p><p>　　第7學(xué)期第15-20周：開始寫作畢業(yè)論文，完成初稿。</p><p>　　第7學(xué)期寒假：結(jié)合畢業(yè)論文選題開展調(diào)查研究。</p><

25、p>　　第8學(xué)期第1-2周：在指導(dǎo)老師的指導(dǎo)下進一步寫作、完善畢業(yè)論文。</p><p>　　第8學(xué)期第3-6周：在指導(dǎo)老師的指導(dǎo)下，充分利用畢業(yè)實習(xí)的機會，結(jié)合畢業(yè)論文的內(nèi)容開展進一步的調(diào)查研究，完成論文。</p><p>　　第8學(xué)期第7周：在指導(dǎo)老師的指導(dǎo)下，進一步修改、完善畢業(yè)論文；定稿并上交。</p><p>　　第8學(xué)期第9-11周：參加畢業(yè)論文答