互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金法律監(jiān)管研究.pdf

1、貨幣基金在我國(guó)發(fā)展已有十余年歷史，卻一直處于不慍不火的發(fā)展?fàn)顟B(tài);但互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的出世使貨幣基金受到了廣泛的關(guān)注和參與，貨幣基金所占市場(chǎng)份額大幅提高?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣基金迎合了“普惠金融”的國(guó)際需求和趨勢(shì)，為國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)注入了一股新風(fēng)，然而，如何使其健康的發(fā)展以持續(xù)服務(wù)于金融經(jīng)濟(jì)，如何使其真正發(fā)揮現(xiàn)金管理和增值理財(cái)?shù)墓δ芤员Ｕ虾途S護(hù)投資者權(quán)益，我認(rèn)為解決這些問(wèn)題就必須將互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金置于健全、完善的法律監(jiān)管中。
　　本文共分為四個(gè)部分

2、:
　　第一部分，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金進(jìn)行界定。俗話說(shuō)，“知其然，知其所以然”，本文是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金法律監(jiān)管的研究，首先要弄清楚什么是互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，它的發(fā)展歷史，具有什么性質(zhì)，具有哪些特征?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣基金，顧名思義就是基金公司與互聯(lián)網(wǎng)公司（多數(shù)為網(wǎng)上第三方支付平臺(tái)）聯(lián)手推出的貨幣基金，以由天弘基金管理公司和第三方支付機(jī)構(gòu)支付寶公司合作推出的“余額寶”理財(cái)增值服務(wù)為代表。其本質(zhì)還是貨幣基金，金融屬性是其天然屬性，但是由于搭載“互聯(lián)網(wǎng)

3、”，它又具備電商屬性和社交屬性。其特征包括產(chǎn)品定位的特殊性、產(chǎn)品功能擴(kuò)大化、交易成本低、預(yù)期收益較高和投資集中于銀行存款。這部分內(nèi)容回答了監(jiān)管什么的問(wèn)題。
　　第二部分，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金法律監(jiān)管之必要性和特殊性進(jìn)行剖析。必要性體現(xiàn)在四個(gè)方面，即:一、貨幣基金自身的風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、本金損失風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，這些風(fēng)險(xiǎn)都是互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金自身無(wú)法避免的;二、操作風(fēng)險(xiǎn)，主要是信息披露不能保證真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性而引發(fā)的;三、互聯(lián)網(wǎng)安

4、全風(fēng)險(xiǎn)，主要是網(wǎng)絡(luò)病毒和網(wǎng)絡(luò)突發(fā)事件對(duì)互聯(lián)網(wǎng)安全的侵?jǐn)_;四、存在著法律風(fēng)險(xiǎn)主要是互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金缺乏法律法規(guī)的明確規(guī)定。特殊性主要有兩方面的考量，一是不同于傳統(tǒng)貨幣基金的監(jiān)管，在監(jiān)管思路上應(yīng)該有所改變，在監(jiān)管重點(diǎn)上應(yīng)該有所轉(zhuǎn)移;二是有賴于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的健全。這部分內(nèi)容回答了為什么監(jiān)管的問(wèn)題。
　　第三部分，確定互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金法律監(jiān)管的原則。在確立法律依據(jù)時(shí)，本文以法律依據(jù)、政策依據(jù)和現(xiàn)實(shí)依據(jù)為支撐，以要具有根本性與普遍性、高度權(quán)威性和規(guī)

5、范性為標(biāo)準(zhǔn)，確立了五項(xiàng)監(jiān)管原則，分別是維護(hù)投資者合法權(quán)益的原則、鼓勵(lì)創(chuàng)新監(jiān)管原則、市場(chǎng)導(dǎo)向性監(jiān)管原則、審慎監(jiān)管原則、動(dòng)態(tài)監(jiān)管原則。這部分回答的是遵循什么原則監(jiān)管的問(wèn)題。
　　第四部分，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金監(jiān)管制度的具體構(gòu)建給出了一些建議。首先，分別對(duì)美國(guó)、英國(guó)、日本的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金法律監(jiān)管制度選擇進(jìn)行分析，以作為我國(guó)構(gòu)建相應(yīng)監(jiān)管體制的參考和借鑒;其次，對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金監(jiān)管給出了以下建議:一是形成完整的貨幣基金監(jiān)管法律鏈條;二是建立