A股市場的游戲公司收購——以掌趣科技的系列收購為例.pdf

1、隨著創(chuàng)業(yè)板的引入，越來越多的輕資產(chǎn)公司高溢價并購進入了我們的視線，對我們深入理解這些新型并購提出了新的挑戰(zhàn)。其中，游戲行業(yè)是近幾年比較有代表性的一個行業(yè)，并購案例層出不窮。
　　本文使用了案例分析的方法，著重研究了掌趣科技近年來的系列并購，討論了游戲并購的動機和邏輯、輕資產(chǎn)公司估值方法、游戲公司估值特點、收購動網(wǎng)先鋒價格是否合理、哪些協(xié)同效應最為顯著，以及游戲并購的交易架構(gòu)特點等內(nèi)容。本文主要發(fā)現(xiàn)了，基于絕對和相對估值方法，收購動

2、網(wǎng)先鋒的價格合理；但資本市場對游戲行業(yè)的追捧是并購活動主要的驅(qū)動因素之一，促使掌趣對上游信息過于樂觀，收購后沒有達到業(yè)績承諾；并購后協(xié)同效應主要體現(xiàn)在渠道資源共享和重構(gòu)等。
　　本論文創(chuàng)新之處在于：把成熟的并購理論運用于案例分析中，幫助讀者深入理解游戲這一新興行業(yè)在A股市場的并購動機和邏輯。另外，掌趣科技是當年唯一一家A股上市游戲公司，并且接連完成了多例并購，對它的案例研究為我們提供了分析游戲公司間并購的協(xié)同效應、橫向比較不同標的