海外上市企業(yè)雙重股權結構研究.pdf

1、在現(xiàn)代商業(yè)社會,企業(yè)的所有權和控制權通常是分離的。在這種背景下,雙重股權結構這種特殊資本結構應運而生,被認為是處理兩權關系普遍有效的一種手段。作為一項特殊的資本結構,雙重股權結構有很多不同于單一制制股權結構的地方。雙重股權公司通常產生于家庭制企業(yè),企業(yè)的控制人往往是公司的創(chuàng)立者。
　　2004年谷歌(Google)引入雙重股權結構成功上市,谷歌的共同創(chuàng)始人佩奇和布林以及現(xiàn)任首席執(zhí)行官施密特三人擁有公司將近66％的投票權。2012年

2、,Facebook在IPO之前同樣采取了雙重股權結構,創(chuàng)始人扎克伯格因此以28%的股權占有高達57%的投票權。目前我國由于法律的限制,還不能實現(xiàn)雙重股權結構。百度為了保持對公司的控制權,于2005年成功在美國納斯達克上市,同樣采取的是雙重股權結構。2013年,阿里巴巴欲在香港上市,然而其所提出的合伙人制未能被港交所接受,轉而投向美國。其合伙人制實質即是雙重股權結構。
　　本文第一章提出了論文的背景,選題的目的、內容以及雙重股權結構

3、的概念;第二章論述了雙重股權結構產生的原因和實現(xiàn)方式,以及一元股權結構的背景;第三章對兩種股權結構的利弊進行分析;第四章和第五章分別對美國本土谷歌公司和中國海外上市百度公司進行案例分析,分析其選擇雙重股權結構的原因及上市后的各種表現(xiàn)。第六章進行總結分析,提出了對雙重股權結構的主要研究結論和采取該結構的相關對策建議。
　　本文的研究為國內企業(yè)是否選擇雙重股權結構在海外上市作判斷參考依據(jù),并希望通過中國企業(yè)可以規(guī)范股權結構提升治理水平