中國保險公司多元化經(jīng)營與績效的關(guān)系研究.pdf

1、保險是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，保險行業(yè)的持續(xù)有序發(fā)展關(guān)系到經(jīng)濟(jì)運行與社會穩(wěn)定的各個方面。隨著我國保險行業(yè)相關(guān)法規(guī)的修訂以及新政策的推出，我國保險行業(yè)蓬勃發(fā)展，市場結(jié)構(gòu)發(fā)生著巨大的變化。保險公司紛紛采取產(chǎn)品多元化和區(qū)域多元化的措施，提升經(jīng)營績效，提高自身競爭力，而保險行業(yè)市場結(jié)構(gòu)、保險公司經(jīng)營行為與績效之間的聯(lián)系也逐漸成了學(xué)術(shù)界討論的焦點。
　　在產(chǎn)業(yè)組織理論中，E.Mason和S.Bain(1951)提出的SCP范式具有里程碑意義

2、。該理論認(rèn)為，市場結(jié)構(gòu)，企業(yè)行為和經(jīng)營績效是環(huán)環(huán)相扣的。本文以SCP范式為研究框架，分析了我國保險市場結(jié)構(gòu)影響下的保險公司多元化經(jīng)營對經(jīng)營績效的影響。本文對保險行業(yè)市場結(jié)構(gòu)、多元化經(jīng)營以及經(jīng)營績效相關(guān)理論和研究方法的進(jìn)行了回顧，梳理了我國保險行業(yè)多元化經(jīng)營的發(fā)展歷史與區(qū)域不平衡的特征。本文據(jù)此認(rèn)為，保險公司多元化經(jīng)營作為SCP范式中企業(yè)行為的中間一環(huán)，一方面受到市場結(jié)構(gòu)的影響，具體表現(xiàn)在市場結(jié)構(gòu)二元性——壟斷與競爭——對產(chǎn)品多元化的影響

3、，以及區(qū)域發(fā)展不平衡對區(qū)域多元化的影響，一方面又是保險公司經(jīng)營績效的重要決定因素。由此，本文以SCP范式中“市場結(jié)構(gòu)-企業(yè)行為-經(jīng)營績效”的結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)一一對應(yīng)地構(gòu)建了“市場結(jié)構(gòu)-多元化經(jīng)營-經(jīng)營績效”的研究框架。本文使用了實證研究的方式，對本文提出的觀點進(jìn)行了檢驗。本文的實證研究分為三個層面，并分別探討了三個問題:
　　1、在保險公司省級單位層面上，本文討論了產(chǎn)品多元化對保險公司業(yè)務(wù)收益的影響。首先，本文分析了2005年至2013

4、年間共8971個保險公司省級單位觀察值，簡單闡述了市場結(jié)構(gòu)二元性與產(chǎn)品多元化的關(guān)系，并由此構(gòu)造了受省份市場結(jié)構(gòu)影響的產(chǎn)品多元化新變量作為實證檢驗的主要自變量，即按照市場結(jié)構(gòu)，將產(chǎn)品多元化的效果區(qū)分為“受市場壟斷影響”和“受市場競爭影響”兩個部分。通過預(yù)處理，我們刪選出了7500個保險公司省級單位觀察值作為樣本，對其進(jìn)行了固定效應(yīng)面板模型回歸，分析了保險公司產(chǎn)品多元化對經(jīng)營績效的影響。實證結(jié)果顯示，產(chǎn)品多元化從整體上提升了保險公司的業(yè)務(wù)收

5、益。本文利用預(yù)處理所構(gòu)建的新變量——“受市場壟斷影響”和“受市場競爭影響”的產(chǎn)品多元化——對該結(jié)果進(jìn)行了更深入的探討，證明了受省份市場競爭程度影響的產(chǎn)品多元化才是提高保險公司業(yè)務(wù)收益的真正原因，而受省份市場壟斷程度影響的產(chǎn)品多元化對保險公司業(yè)務(wù)收益影響并不顯著。
　　2、在保險公司整體層面上，本文討論了保險公司產(chǎn)品多元化對全要素生產(chǎn)率的影響。本文綜合運用Levinsohn-Petrin半?yún)?shù)方法、OLS方法、非線性估計方法計算了2

6、005年至2013年間32家財產(chǎn)保險公司和46家人身保險公司的金要素生產(chǎn)率，構(gòu)成了總計301個觀察值的樣本。隨后，本文研究了保險公司產(chǎn)品多元化對全要素生產(chǎn)率的影響。結(jié)果顯示，產(chǎn)品多元化提升了保險公司全要素生產(chǎn)率，且實際造成影響的部分是受市場競爭程度影響的產(chǎn)品多元化;財產(chǎn)保險公司的結(jié)論和保險公司整體結(jié)論相同，人身保險公司對產(chǎn)品多元化的效果不敏感，這是由于人身保險公司的市場結(jié)構(gòu)更為壟斷所導(dǎo)致的。
　　3、在保險公司市級子公司的層面上，

7、本文討論了區(qū)域多元化對保險公司業(yè)務(wù)拓展的影響。首先，以產(chǎn)業(yè)空間聚集理論為基礎(chǔ)，本文構(gòu)建了新的具有指向性的保險公司子公司選址變量，該指標(biāo)能夠更好地刻畫了保險公司設(shè)立子公司在地理位置上對經(jīng)濟(jì)中心的依賴程度，反映了我國保險市場區(qū)域發(fā)展不平衡的現(xiàn)狀。而后，我們以該變量和保險公司子公司業(yè)務(wù)集中度作為衡量保險公司區(qū)域多元化的指標(biāo)，以114家保險公司，總計578個觀察值為樣本，實證檢驗了區(qū)域多元化對保險公司業(yè)務(wù)拓展的影響。結(jié)果顯示，保險公司區(qū)域多元化

8、顯著提高保險公司的業(yè)務(wù)收益與其增長率。
　　結(jié)合前兩個實證研究的結(jié)果，本文不僅驗證了現(xiàn)有文獻(xiàn)中研究保險公司產(chǎn)品多元化相關(guān)結(jié)論的正確性，并對此現(xiàn)象提供了更進(jìn)一步的研究結(jié)論。結(jié)合市場結(jié)構(gòu)二元性，通過研究保險公司產(chǎn)品多元化對業(yè)務(wù)收益和全要素生產(chǎn)率的影響，證明了市場競爭的有益性和產(chǎn)品多元化的有效性，為保險市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供了理論依據(jù)，為保險公司多元化經(jīng)營措施給出了標(biāo)準(zhǔn)。以保險公司區(qū)域多元化的實證結(jié)果為依據(jù)，本文為保險公司區(qū)域多元化研究提供了

9、新的觀點和研究視角，即不僅僅以現(xiàn)有文獻(xiàn)中常用的業(yè)務(wù)集中度來衡量區(qū)域多元化，更從地理距離以及區(qū)域發(fā)展不平衡的視角去觀察和測度區(qū)域多元化，從而提出了更為穩(wěn)健的結(jié)論，在保險公司業(yè)務(wù)拓展戰(zhàn)略和子公司選址方面具有參考價值。
　　本文的主要創(chuàng)新點有以下幾個方面:第一，本文依據(jù)市場結(jié)構(gòu)的二元性將保險公司產(chǎn)品多元化的效果進(jìn)行了分類，討論了不同市場結(jié)構(gòu)影響下的產(chǎn)品多元化對業(yè)務(wù)收益與全要素生產(chǎn)率的作用。這一結(jié)果比已有結(jié)果更精確地描述了產(chǎn)品多元化對保險

10、公司經(jīng)營績效的影響機制，為保險市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及保險公司產(chǎn)品多元化實施方案提供了依據(jù)。第二，本文使用Levinsohn-Petrin半?yún)?shù)估計方法計算保險公司全要素生產(chǎn)率，并使用OLS方法和非線性估計方法對其結(jié)果進(jìn)行了檢驗。該方法是對當(dāng)前學(xué)術(shù)界計算保險公司全要素生產(chǎn)率的主流方法，即生產(chǎn)前沿面方法(DEA，SFA)，的一種改進(jìn)。我們使用的Levinsohn-Petrin半?yún)?shù)估計方法能夠有效消除投入要素、產(chǎn)出要素和全要素生產(chǎn)率之間的內(nèi)生關(guān)系