中國(guó)神華多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響研究.pdf

1、自20世紀(jì)60年代起，西方國(guó)家便掀起了多元化經(jīng)營(yíng)的浪潮。我國(guó)企業(yè)多元化起步較晚，自改革開(kāi)放之后，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，迎來(lái)了企業(yè)大規(guī)模開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)的新時(shí)代。相較于西方國(guó)家已經(jīng)較為成熟的多元化理論體系，我國(guó)關(guān)于多元化的研究還處在蓬勃發(fā)展的時(shí)期。在理論不斷豐富、成熟的同時(shí)，企業(yè)也一直走在對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)的探索道路上，此時(shí)對(duì)多元化的研究不應(yīng)僅僅停留在多元化是什么，要不要開(kāi)展多元化的階段，應(yīng)該把更多的注意力放在怎樣開(kāi)展多元化才能對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生良好

2、作用，提升企業(yè)價(jià)值的落點(diǎn)上。目前大多數(shù)關(guān)于多元化的研究，包括多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的研究都是以實(shí)證研究為主的，或許在企業(yè)紛紛開(kāi)展多元化，試圖以多元化經(jīng)營(yíng)的成功帶動(dòng)企業(yè)價(jià)值提升的大背景下，以案例分析的方式對(duì)某個(gè)代表性企業(yè)進(jìn)行多元化的相關(guān)研究，在理論基礎(chǔ)上檢驗(yàn)多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，以及影響的途徑，或許更具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。
　　本研究將多元化動(dòng)機(jī)、多元化類型及多元化對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響連成一條邏輯線，提出多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的作用機(jī)理

3、，作為案例分析的理論支撐，選擇處在我國(guó)基礎(chǔ)性行業(yè)----煤炭行業(yè)中的標(biāo)桿企業(yè)中國(guó)神華作為案例分析的標(biāo)的企業(yè)，分析其多元化的動(dòng)機(jī)，從多元化類型切入，構(gòu)造經(jīng)行業(yè)調(diào)整的多元化組合，以盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、發(fā)展能力評(píng)價(jià)中國(guó)神華的財(cái)務(wù)績(jī)效，以托賓Q值評(píng)價(jià)中國(guó)神華的市場(chǎng)價(jià)值，得到中國(guó)神華多元化溢價(jià)的結(jié)果，并探索其多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響途徑，發(fā)現(xiàn)中國(guó)神華通過(guò)形成范圍經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)勢(shì)力、稅收優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部資本市場(chǎng)充分發(fā)揮了其相關(guān)多元化的協(xié)同效應(yīng)，并