中國證券公司治理模式研究.pdf

1、中國證券公司經(jīng)過十余年的發(fā)展，已具備一定規(guī)模，在資本市場(chǎng)中發(fā)揮著重要作用。但自2003年以來，證券公司風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，證券公司發(fā)展受阻。糾其主要原因，是證券公司自身存在治理缺陷。當(dāng)前，中國證券公司進(jìn)入綜合治理的關(guān)鍵時(shí)期，證券公司正經(jīng)歷重塑過程，在這種重塑過程中，必須首先確保證券公司自身是健全的，這種健全集中表現(xiàn)在公司治理的健全上。只有完善證券公司治理，彌補(bǔ)證券公司的本質(zhì)缺陷，證券公司才具備健康發(fā)展的基礎(chǔ)和前提；也只有通過完善證券公司治理這

2、一過程，才能構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防范主要屏障，避免重蹈“集體失敗”的覆轍。結(jié)合近年來證券公司風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的實(shí)際，進(jìn)一步深入研究中國證券公司治理，并提出切合中國實(shí)際的證券公司治理模式，是具有現(xiàn)實(shí)意義的重大課題。 本文運(yùn)用比較研究、規(guī)范分析和案例分析等方法，從公司治理一般理論出發(fā)，初步建立起證券公司治理分析的框架，比較了美國、德國和日本公司治理典型模式，從股權(quán)結(jié)構(gòu)、決策與監(jiān)督機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和外部條件等幾方面分析了中國證券公司治理的現(xiàn)狀。并通過分析宏