貨幣流動性上升對我國近年股票整體價格的影響分析.pdf

1、2005年以來,我國A股市場持續(xù)大幅上漲,多數(shù)學(xué)者和研究機構(gòu)認(rèn)為近年來貨幣流動性的持續(xù)上升是推動股票市場整體價格提高的重要原因,并認(rèn)為在貨幣流動性持續(xù)上升趨勢結(jié)束或逆轉(zhuǎn)之前股票整體價格仍將繼續(xù)在高位運行。
　　 本文從傳統(tǒng)西方經(jīng)濟學(xué)理論出發(fā),分別從財富效應(yīng)、替代效應(yīng)和對真實經(jīng)濟影響三個方面分析貨幣流動性上升對股票價格的促進(jìn)作用,并用實證數(shù)據(jù)證明近年來我國貨幣流動性上升對股票價格的確存在較明顯的正相關(guān)性。
　　 同時本文分

2、析了我國貨幣流動性的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢,說明我國高儲蓄率的內(nèi)部經(jīng)濟特征和近年國際金融市場流動性過剩的外部環(huán)境決定了貨幣流動性上升趨勢將在較長時期內(nèi)存在。因此要警惕貨幣流動性持續(xù)上升引發(fā)股票市場泡沫和動蕩,及時主動采取措施,保證股票市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
　　 本文建議短期上采用貨幣政策工具控制貨幣流動性上升速度,用財政政策和匯率政策緩解國際收支順差迅速增大的趨勢,同時增大證券市場供給,加強證券市場監(jiān)管,防止股票價格泡沫化:中長期需要加大