價(jià)格限制對(duì)股市波動(dòng)性流動(dòng)性的影響.pdf

1、該文的主要目的就是探討設(shè)立漲跌停板制度對(duì)中國(guó)股市波動(dòng)性流動(dòng)性的影響,論證中國(guó)實(shí)施漲跌停板制度的績(jī)效.該文的論述在總結(jié)國(guó)內(nèi)外學(xué)者相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上展開,從中國(guó)股市的實(shí)際狀況出發(fā),分析中國(guó)股市的波動(dòng)狀況、流動(dòng)狀況和效率性,論證中國(guó)股市的波動(dòng)是否非理性,是否過(guò)度以及引起經(jīng)常性波動(dòng)的因素是什么,漲跌停板制度又是如何影響這些因素的.在此基礎(chǔ)上,該文又綜合運(yùn)用事件研究法和分組比較法,對(duì)妨礙價(jià)格發(fā)現(xiàn)假說(shuō)、波動(dòng)性外溢假說(shuō)和阻礙交易假說(shuō)三個(gè)假說(shuō)分別進(jìn)行檢驗(yàn)

2、,從統(tǒng)計(jì)角度分析中國(guó)的漲跌停板制度及目前的漲跌限制幅度對(duì)中國(guó)股市的實(shí)際績(jī)效,并從中歸納出中國(guó)股市運(yùn)用漲跌停板制度的優(yōu)缺點(diǎn),提出一定的政策建議.該文的主要觀點(diǎn)是:中國(guó)的漲跌停板制度妨礙了股票價(jià)格的發(fā)現(xiàn)過(guò)程;股票在經(jīng)歷漲跌停后,其股價(jià)波動(dòng)性需要較長(zhǎng)時(shí)間才能回復(fù)到正常水平,存在波動(dòng)性外溢;經(jīng)歷漲跌停的股票在漲跌停日的后幾個(gè)交易日交易量有所增加,漲跌幅限制阻礙了當(dāng)天股票交易,導(dǎo)致流動(dòng)性干擾效應(yīng).盡管漲跌停板制度作為政府的一種干預(yù)手段在目前不可或