券商定向資管業(yè)務(wù)規(guī)模占比影響因素的實(shí)證研究.pdf

1、金融市場在我國的成長時(shí)間是比較短的，但發(fā)展速度很快，在未來有超越歐美金融市場的潛力和可能。我國金融市場的兩個(gè)中心是券商和銀行，他們在資本市場上有至關(guān)重要的地位，而且這兩個(gè)行業(yè)的協(xié)作也越來越密切。約從2011年開始，券商的定向資管業(yè)務(wù)出現(xiàn)急劇上升的態(tài)勢。
　　定向資管業(yè)務(wù)有其存在的必要和合理性，但就目前的市場情況來看，它的占比過高，并且成為了影子銀行的通道。如果是以這樣的趨勢發(fā)展下去，券商的資管業(yè)務(wù)就會(huì)變得無創(chuàng)新和低收益，一方面有損

2、于國家金融市場的升級和進(jìn)步，另一方面也使得大量銀行資金出表，增大了市場風(fēng)險(xiǎn)。因此這項(xiàng)業(yè)務(wù)需要回落到一個(gè)合理的比例和范圍。
　　本文旨在通過對券商自身的實(shí)證研究，發(fā)掘券商自身的一些特質(zhì)對其定向資管業(yè)務(wù)的影響，所研究的因素有:經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、盈利能力以及資管業(yè)務(wù)在公司的地位。研究表明:盈利能力、資管業(yè)務(wù)在公司的地位均會(huì)對券商定向資管業(yè)務(wù)的占比造成負(fù)面影響，而經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)因素對其并沒有顯著影響。基于這樣的結(jié)論，筆者提出建議，達(dá)到讓券商抑制該項(xiàng)業(yè)務(wù)