高管報(bào)酬影響因素的實(shí)證分析.pdf

1、隨著現(xiàn)代企業(yè)制度在我國(guó)的建立以及公司所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的進(jìn)一步分離，由于公司所有者和高管利益不一致產(chǎn)生的代理成本已經(jīng)成為阻礙公司健康發(fā)展的主要障礙之一。越來(lái)越多的高管腐敗案，已經(jīng)引起社會(huì)各界尤其是會(huì)計(jì)界對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)以及高管報(bào)酬的充分關(guān)注。高管報(bào)酬作為公司治理理論研究的一個(gè)核心課題，是解決財(cái)務(wù)代理沖突的有效手段之一。對(duì)高管報(bào)酬機(jī)制的研究，可以促使形成科學(xué)的報(bào)酬結(jié)構(gòu)，減少企業(yè)經(jīng)營(yíng)的代理成本，提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。因此，眾多學(xué)者從不同角度研究了高管報(bào)酬

2、的影響因素。但由于影響高管報(bào)酬的因素是多方面的，研究者從不同的研究角度得到的結(jié)論很難達(dá)成一致。縱觀(guān)高管報(bào)酬的研究文獻(xiàn)可以看出，高管報(bào)酬的影響因素并不是單一的，企業(yè)業(yè)績(jī)、公司規(guī)模、所處行業(yè)、資本結(jié)構(gòu)、股票激勵(lì)、地域差異等對(duì)高管報(bào)酬均有影響?，F(xiàn)有的研究文獻(xiàn)單純的研究影響高管報(bào)酬的某一種或幾種影響因素而忽略其他因素，這可能導(dǎo)致對(duì)高管報(bào)酬研究結(jié)論的偏差。由此引出了本文的研究目的：綜合考察高管報(bào)酬的影響因素，為進(jìn)一步改善高管報(bào)酬結(jié)構(gòu)提供建議。

3、r>　　本文首先根據(jù)已有的研究結(jié)果結(jié)合理論分析，找出可能影響高管報(bào)酬的因素。對(duì)這些因素進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)和分組檢驗(yàn)后采用因子分析法結(jié)合回歸分析檢驗(yàn)了高管報(bào)酬的主要影響因素，最后，對(duì)得出的因素進(jìn)行分組回歸檢驗(yàn)，具體指明這些因素在何種情況下對(duì)高管報(bào)酬具有影響作用。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，高管報(bào)酬與企業(yè)的銷(xiāo)售額顯著正相關(guān)；與利潤(rùn)、總資本額的相關(guān)性也較強(qiáng)；除此以外，報(bào)酬與地區(qū)以及股東權(quán)益均具有相關(guān)性。分組回歸檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率影響高管報(bào)酬與企業(yè)業(yè)