房地產(chǎn)上市公司高管薪酬影響因素的實(shí)證研究

1、房地產(chǎn)上市公司高管薪酬影響因素的’實(shí)證研究口鄒涯平(鄭州市婦幼保健院，河南鄭州450053)摘要：隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)制度在國(guó)內(nèi)逐步確立，高管薪酬的管理問(wèn)題El益受到各方的關(guān)注。薪酬已成為激勵(lì)高管的重要手段，只有建立符合我國(guó)企業(yè)的籬管激勵(lì)體翩，使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中留住企業(yè)所需要的人才，尤其是高級(jí)管理人豺，才能避免人才流失冀交。關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)上市公司高管薪酬實(shí)證研究叁一、研究研究背景和意義21世紀(jì)是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)

2、更加激烈，對(duì)人才的需求會(huì)更大，對(duì)人才的競(jìng)爭(zhēng)也更加殘酷。而高級(jí)管理者作為企業(yè)的主要領(lǐng)導(dǎo)者，掌握著公司未來(lái)發(fā)展的命運(yùn)；如何調(diào)動(dòng)高管的積極性使其竭盡全力為公司服務(wù)，為公司創(chuàng)造更大的價(jià)值。對(duì)高管的激勵(lì)是一個(gè)重要問(wèn)題，建立有效的激勵(lì)機(jī)制才能發(fā)揮高管的積極性主動(dòng)性，有效避免其流失或發(fā)生短期行為等消極現(xiàn)象。二、研究思路和方法國(guó)內(nèi)外學(xué)者是從不同角度展開(kāi)研究，得出的結(jié)論各不盡相同，而且，學(xué)者大都是針對(duì)滬深上市公司整體研究。對(duì)行業(yè)研究較少。對(duì)高管薪酬影響因

3、素研究的也不多。國(guó)內(nèi)一些學(xué)者結(jié)合中國(guó)實(shí)際狀況，對(duì)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了一些有益的研究和探索。此外，以前的研究采用規(guī)范研究的較多，實(shí)證研究的不多。對(duì)房地產(chǎn)上市公司高級(jí)管理者相關(guān)問(wèn)題的研究，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中處于日益重要的地位。對(duì)管理者薪酬影響因素的研究，有利于完善薪酬決定理論，推動(dòng)報(bào)酬機(jī)制的優(yōu)化。本文結(jié)合我國(guó)房地產(chǎn)公司的實(shí)際情況，考慮到高管的個(gè)人因素和行業(yè)影響凼素，揭示我國(guó)地產(chǎn)公司高級(jí)管理者薪酬影響因素，以及它們之間的關(guān)聯(lián)程度，有助于深入了解地產(chǎn)七市公

4、司高管的薪酬?duì)顩r，構(gòu)建進(jìn)一步研究的平臺(tái)，為我國(guó)地產(chǎn)公司制定合理的薪酬激勵(lì)制度提供借鑒和參考。三、房地產(chǎn)上市公司高管薪酬影響因素的理論分析(一)公司規(guī)模對(duì)高管薪酬的影響根據(jù)經(jīng)理理論，公司規(guī)模越大，組織中的管理層級(jí)也越多，每一級(jí)都會(huì)有薪酬上的差別，兇此規(guī)模大的公詞的高管人員薪酬水平將比規(guī)模小的公司的薪酬水平要高同時(shí)，公司規(guī)模的擴(kuò)大使管理者擁有更大的權(quán)利和威望，高管人員所控制的資源的大會(huì)使他們更有機(jī)會(huì)使其高薪合法化。而從入力資本的角度看，公司

5、規(guī)模的擴(kuò)大帶來(lái)的工作復(fù)雜性將要求管理者具有更高的管理技巧，更努力的工作并承擔(dān)更多的任，從而企業(yè)須給高管人員支付更高的薪酬。從高管人員的角度而言，由于公司規(guī)模比業(yè)績(jī)的變化性要小，經(jīng)理人員將報(bào)酬與公司規(guī)模捆綁在一起，可以減小報(bào)酬的波動(dòng)性，并可以降低解雇風(fēng)險(xiǎn)。因此，高管人員的薪酬水平會(huì)隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大而上升。大部分的實(shí)證研究都證明，企業(yè)規(guī)模和高管薪酬水平之間有很強(qiáng)的相關(guān)性。國(guó)外的實(shí)證研究的結(jié)果大都發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模與高管報(bào)酬之間存在顯著的相關(guān)關(guān)系

6、。我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)規(guī)模一般偏小，大規(guī)模企業(yè)較少，與國(guó)外的房地產(chǎn)間行相比房地產(chǎn)規(guī)模不夠大。但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)必將進(jìn)行新的整合，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，房地產(chǎn)公司的資產(chǎn)規(guī)模必將擴(kuò)大，開(kāi)發(fā)能力也將擴(kuò)大，這就對(duì)掌控大規(guī)模公司的高管的能力提出更高的要求，其所體現(xiàn)的人力價(jià)值也會(huì)逐步上升，因此，高管薪酬與公司規(guī)模之問(wèn)存在正相關(guān)關(guān)系。(二)公司績(jī)效對(duì)高管薪酬的影響高管人員的薪酬水平應(yīng)隨著會(huì)計(jì)盈利的增加而增加，同時(shí)。公司股票在股市中的表現(xiàn)越好，高管人員

7、的薪酬水平也應(yīng)該越高。雖然高管薪酬與公司績(jī)效之間是否存在正相關(guān)關(guān)系仍然存在爭(zhēng)議，但是理論上公司績(jī)效仍然是制定高管激勵(lì)薪酬不可忽視的重要因素。而且，從我國(guó)目前實(shí)際情況來(lái)看，房地產(chǎn)高管的年薪收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，因此，我們認(rèn)為這與房地產(chǎn)行業(yè)的高利潤(rùn)有直接關(guān)系，高管薪酬與公司績(jī)效之間應(yīng)該有一定的相關(guān)性，基于以上分析，高管薪酬與績(jī)效之間存在正相關(guān)關(guān)系。(三)公司所處地區(qū)對(duì)高管薪酬的影響：公司高級(jí)管理者薪酬受到區(qū)域差異的顯著影響。公司所在地區(qū)的不

8、同對(duì)公司的薪酬水平會(huì)有很大的影響，一般經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的薪酬水平比經(jīng)濟(jì)落后的地區(qū)要高。這一方面是由于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的生活指數(shù)相財(cái)較高，公司在確定高級(jí)管理者薪酬時(shí)會(huì)參照當(dāng)?shù)氐纳钪С觯虼讼鄬?duì)于生活指數(shù)較低的不發(fā)達(dá)地區(qū)，發(fā)達(dá)地區(qū)上市公司的高管的相對(duì)較高；另一方面，發(fā)達(dá)地區(qū)的公司在人力資本上的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更為激烈，也迫使企業(yè)為留住人力資源而支付高薪。我國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)也是一個(gè)地域性很強(qiáng)的行業(yè)，～些一線城市尤其是上海、北京、廣州、深卸I這四個(gè)城市的綜合經(jīng)濟(jì)

9、水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他城市，房地產(chǎn)發(fā)展較快，房?jī)r(jià)也高于其他地區(qū)，其對(duì)人才的爭(zhēng)奪也越激烈。因此，基于以上分析，房地產(chǎn)公司高管薪酬與公司所處地區(qū)存在相關(guān)關(guān)系。(四)公司年齡對(duì)高管薪酬的影響筆者認(rèn)為，薪酬的制定也『一J企業(yè)發(fā)展的不同階段存在著一定的關(guān)系，在進(jìn)入穩(wěn)定期之前，公司前期需要承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)，成長(zhǎng)階段需要大量的資金，需要較低的成本，以更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的力量切入市場(chǎng)，才有可能站穩(wěn)腳跟，這段時(shí)間，公司對(duì)員工的薪酬一般設(shè)置較低，隨著發(fā)展一部分公司被淘汰或

10、基本維持經(jīng)營(yíng)，薪酬不會(huì)有太大的質(zhì)變，『面另一部分成功的企業(yè)，隨著市場(chǎng)開(kāi)拓逐步走入成熟期，這段時(shí)問(wèn)，公司又了較大的資金自給能力，經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況都足以支持更高的人力資本雇傭，有能力支付給管理者較高薪酬，來(lái)保持一個(gè)穩(wěn)定的發(fā)展。而隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)、市場(chǎng)的變化等因素，公司會(huì)逐步衰退，薪酬支付水平將會(huì)維持或逐步F降。所以認(rèn)為薪酬的支付也與企業(yè)年齡存在某種依存關(guān)系。綜七分析，房地產(chǎn)上市公司高管薪酬與公司規(guī)模存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。一般而言，企業(yè)規(guī)模越大

11、，高管可控制的資源也就越高，涉及的經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題也就越復(fù)雜，因而對(duì)高管的能力要求也就越高，付給高管的報(bào)酬自然也就越高?！魠⒖嘉墨I(xiàn)：1王凌峰薪酬設(shè)計(jì)與管理策略【M】北京：中國(guó)時(shí)代經(jīng)濟(jì)出版社，20052張文忠產(chǎn)業(yè)發(fā)展和規(guī)劃的理論與實(shí)踐【M】北京：科學(xué)出版社，2008wwwguanliguanchacorn管理觀察’總第433期萬(wàn)方數(shù)據(jù)房地產(chǎn)上市公司高管薪酬影響因素的’實(shí)證研究口鄒涯平(鄭州市婦幼保健院，河南鄭州450053)摘要：隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

12、的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)制度在國(guó)內(nèi)逐步確立，高管薪酬的管理問(wèn)題El益受到各方的關(guān)注。薪酬已成為激勵(lì)高管的重要手段，只有建立符合我國(guó)企業(yè)的籬管激勵(lì)體翩，使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中留住企業(yè)所需要的人才，尤其是高級(jí)管理人豺，才能避免人才流失冀交。關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)上市公司高管薪酬實(shí)證研究叁一、研究研究背景和意義21世紀(jì)是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，對(duì)人才的需求會(huì)更大，對(duì)人才的競(jìng)爭(zhēng)也更加殘酷。而高級(jí)管理者作為企業(yè)的主要領(lǐng)導(dǎo)者，掌握著公司未來(lái)發(fā)展的命

13、運(yùn)；如何調(diào)動(dòng)高管的積極性使其竭盡全力為公司服務(wù)，為公司創(chuàng)造更大的價(jià)值。對(duì)高管的激勵(lì)是一個(gè)重要問(wèn)題，建立有效的激勵(lì)機(jī)制才能發(fā)揮高管的積極性主動(dòng)性，有效避免其流失或發(fā)生短期行為等消極現(xiàn)象。二、研究思路和方法國(guó)內(nèi)外學(xué)者是從不同角度展開(kāi)研究，得出的結(jié)論各不盡相同，而且，學(xué)者大都是針對(duì)滬深上市公司整體研究。對(duì)行業(yè)研究較少。對(duì)高管薪酬影響因素研究的也不多。國(guó)內(nèi)一些學(xué)者結(jié)合中國(guó)實(shí)際狀況，對(duì)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了一些有益的研究和探索。此外，以前的研究采用規(guī)范研

14、究的較多，實(shí)證研究的不多。對(duì)房地產(chǎn)上市公司高級(jí)管理者相關(guān)問(wèn)題的研究，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中處于日益重要的地位。對(duì)管理者薪酬影響因素的研究，有利于完善薪酬決定理論，推動(dòng)報(bào)酬機(jī)制的優(yōu)化。本文結(jié)合我國(guó)房地產(chǎn)公司的實(shí)際情況，考慮到高管的個(gè)人因素和行業(yè)影響凼素，揭示我國(guó)地產(chǎn)公司高級(jí)管理者薪酬影響因素，以及它們之間的關(guān)聯(lián)程度，有助于深入了解地產(chǎn)七市公司高管的薪酬?duì)顩r，構(gòu)建進(jìn)一步研究的平臺(tái)，為我國(guó)地產(chǎn)公司制定合理的薪酬激勵(lì)制度提供借鑒和參考。三、房地產(chǎn)上市公司

15、高管薪酬影響因素的理論分析(一)公司規(guī)模對(duì)高管薪酬的影響根據(jù)經(jīng)理理論，公司規(guī)模越大，組織中的管理層級(jí)也越多，每一級(jí)都會(huì)有薪酬上的差別，兇此規(guī)模大的公詞的高管人員薪酬水平將比規(guī)模小的公司的薪酬水平要高同時(shí)，公司規(guī)模的擴(kuò)大使管理者擁有更大的權(quán)利和威望，高管人員所控制的資源的大會(huì)使他們更有機(jī)會(huì)使其高薪合法化。而從入力資本的角度看，公司規(guī)模的擴(kuò)大帶來(lái)的工作復(fù)雜性將要求管理者具有更高的管理技巧，更努力的工作并承擔(dān)更多的任，從而企業(yè)須給高管人員支付

16、更高的薪酬。從高管人員的角度而言，由于公司規(guī)模比業(yè)績(jī)的變化性要小，經(jīng)理人員將報(bào)酬與公司規(guī)模捆綁在一起，可以減小報(bào)酬的波動(dòng)性，并可以降低解雇風(fēng)險(xiǎn)。因此，高管人員的薪酬水平會(huì)隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大而上升。大部分的實(shí)證研究都證明，企業(yè)規(guī)模和高管薪酬水平之間有很強(qiáng)的相關(guān)性。國(guó)外的實(shí)證研究的結(jié)果大都發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模與高管報(bào)酬之間存在顯著的相關(guān)關(guān)系。我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)規(guī)模一般偏小，大規(guī)模企業(yè)較少，與國(guó)外的房地產(chǎn)間行相比房地產(chǎn)規(guī)模不夠大。但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展

17、，房地產(chǎn)行業(yè)必將進(jìn)行新的整合，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，房地產(chǎn)公司的資產(chǎn)規(guī)模必將擴(kuò)大，開(kāi)發(fā)能力也將擴(kuò)大，這就對(duì)掌控大規(guī)模公司的高管的能力提出更高的要求，其所體現(xiàn)的人力價(jià)值也會(huì)逐步上升，因此，高管薪酬與公司規(guī)模之問(wèn)存在正相關(guān)關(guān)系。(二)公司績(jī)效對(duì)高管薪酬的影響高管人員的薪酬水平應(yīng)隨著會(huì)計(jì)盈利的增加而增加，同時(shí)。公司股票在股市中的表現(xiàn)越好，高管人員的薪酬水平也應(yīng)該越高。雖然高管薪酬與公司績(jī)效之間是否存在正相關(guān)關(guān)系仍然存在爭(zhēng)議，但是理論上公司績(jī)效仍然是制定高

18、管激勵(lì)薪酬不可忽視的重要因素。而且，從我國(guó)目前實(shí)際情況來(lái)看，房地產(chǎn)高管的年薪收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，因此，我們認(rèn)為這與房地產(chǎn)行業(yè)的高利潤(rùn)有直接關(guān)系，高管薪酬與公司績(jī)效之間應(yīng)該有一定的相關(guān)性，基于以上分析，高管薪酬與績(jī)效之間存在正相關(guān)關(guān)系。(三)公司所處地區(qū)對(duì)高管薪酬的影響：公司高級(jí)管理者薪酬受到區(qū)域差異的顯著影響。公司所在地區(qū)的不同對(duì)公司的薪酬水平會(huì)有很大的影響，一般經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的薪酬水平比經(jīng)濟(jì)落后的地區(qū)要高。這一方面是由于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的

19、生活指數(shù)相財(cái)較高，公司在確定高級(jí)管理者薪酬時(shí)會(huì)參照當(dāng)?shù)氐纳钪С?，因此相?duì)于生活指數(shù)較低的不發(fā)達(dá)地區(qū)，發(fā)達(dá)地區(qū)上市公司的高管的相對(duì)較高；另一方面，發(fā)達(dá)地區(qū)的公司在人力資本上的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更為激烈，也迫使企業(yè)為留住人力資源而支付高薪。我國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)也是一個(gè)地域性很強(qiáng)的行業(yè)，～些一線城市尤其是上海、北京、廣州、深卸I這四個(gè)城市的綜合經(jīng)濟(jì)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他城市，房地產(chǎn)發(fā)展較快，房?jī)r(jià)也高于其他地區(qū)，其對(duì)人才的爭(zhēng)奪也越激烈。因此，基于以上分析，房地產(chǎn)公

20、司高管薪酬與公司所處地區(qū)存在相關(guān)關(guān)系。(四)公司年齡對(duì)高管薪酬的影響筆者認(rèn)為，薪酬的制定也『一J企業(yè)發(fā)展的不同階段存在著一定的關(guān)系，在進(jìn)入穩(wěn)定期之前，公司前期需要承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)，成長(zhǎng)階段需要大量的資金，需要較低的成本，以更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的力量切入市場(chǎng)，才有可能站穩(wěn)腳跟，這段時(shí)間，公司對(duì)員工的薪酬一般設(shè)置較低，隨著發(fā)展一部分公司被淘汰或基本維持經(jīng)營(yíng)，薪酬不會(huì)有太大的質(zhì)變，『面另一部分成功的企業(yè)，隨著市場(chǎng)開(kāi)拓逐步走入成熟期，這段時(shí)問(wèn)，公司又了較大

21、的資金自給能力，經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況都足以支持更高的人力資本雇傭，有能力支付給管理者較高薪酬，來(lái)保持一個(gè)穩(wěn)定的發(fā)展。而隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)、市場(chǎng)的變化等因素，公司會(huì)逐步衰退，薪酬支付水平將會(huì)維持或逐步F降。所以認(rèn)為薪酬的支付也與企業(yè)年齡存在某種依存關(guān)系。綜七分析，房地產(chǎn)上市公司高管薪酬與公司規(guī)模存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。一般而言，企業(yè)規(guī)模越大，高管可控制的資源也就越高，涉及的經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題也就越復(fù)雜，因而對(duì)高管的能力要求也就越高，付給高管的報(bào)酬自然也就