A股上市公司股價(jià)泡沫化研究——基于深圳市場視角.pdf

1、泡沫經(jīng)濟(jì)是產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的重要根源,泡沫一旦破滅,勢必影響到金融安全,經(jīng)濟(jì)危機(jī)又可能隨之而來。泡沫是泡沫經(jīng)濟(jì)的主要載體之一,不斷膨脹的股市泡沫是出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)的前兆。因而分析股市泡沫的成因以及風(fēng)險(xiǎn)防范,對化解金融風(fēng)險(xiǎn),防止金融危機(jī),保持股市和經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展都有著十分重要的意義。
　　 文章回顧了歷史上著名的股票市場泡沫事件,結(jié)合股票市場的特點(diǎn),界定了什么是股票市場泡沫,理性泡沫和非理性泡沫是股市泡沫產(chǎn)生過程中的兩個(gè)階段所產(chǎn)生的泡沫。

2、理性泡沫實(shí)質(zhì)上反映的是基于理性預(yù)期條件下的市場價(jià)格水平由于受到隨機(jī)擾動(dòng)而產(chǎn)生的對理論價(jià)值(或內(nèi)在價(jià)值)的偏離,非理性泡沫則對應(yīng)于一種超過一定限度的實(shí)質(zhì)性偏移,是投資者不遵循理性預(yù)期和理性行為假定下所產(chǎn)生的泡沫。然后闡述了影響股票價(jià)格的各種因素(基本因素、直接因素、間接因素、中介因素等),并通過對中國股票市場的概況分析,同時(shí)結(jié)合市盈率、市凈率等指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)分析,說明中國股票市場是存在泡沫的,并運(yùn)用剩余收益模型對深圳市場近12年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了回