金融消費者保護理論研究.pdf

1、伴隨著金融市場的蓬勃發(fā)展，金融產(chǎn)品與金融服務的普及無疑成為近幾十年來金融業(yè)發(fā)展的主旋律。消費者除了可以享受傳統(tǒng)的銀行、保險、證券服務以外，還可以購買銀行理財產(chǎn)品、基金定投、儲蓄連接保險等等創(chuàng)新型的金融產(chǎn)品與金融衍生品，享受信用卡、互聯(lián)網(wǎng)金融服務帶來的便利，極大地方便了消費者，增加了消費者的選擇。可以說，金融產(chǎn)品與金融服務已然滲透到普通消費者生活的各個方面，成為社會生活不可或缺的一部分，整個金融消費領域呈現(xiàn)出一派欣欣向榮的景象。
　

2、　 但是，2007年由美國次貸危機所引發(fā)的金融危機，使人們不得不回過頭來重新審視這繁榮背后的隱憂。這場自上世紀30年代的大蕭條之后，波及范圍最廣、破壞力最大的全球性危機，給整個世界的金融體系造成巨大的負面沖擊，同時也將“金融消費者保護”這一主題推向前臺，使之成為目前金融領域受關注度最高的主題。各國金融監(jiān)管當局紛紛意識到，正是對金融消費者利益的漠視與保護不足，誘發(fā)了這次金融危機的爆發(fā)。在堅持審慎性監(jiān)管的同時，突出金融消費者保護目標的重要

3、地位，避免監(jiān)管缺位，以防止新的危機的發(fā)生，已在世界范圍內達成共識。
　　 事實上，金融消費者保護并不是次貸危機爆發(fā)后才出現(xiàn)的新鮮事物，早在二十世紀六十年代，金融消費者保護便已經(jīng)隨著全球轟轟烈烈的消費者保護運動而進入了人們的視野，成為消費者保護的一個重要組成部分。隨后，金融消費者保護逐步被各國金融監(jiān)管當局納入本國的金融監(jiān)管體系，至二十世紀九十年代中后期，隨著英國經(jīng)濟學家Michael Taylor(1995)“雙峰理論”(Twin

4、 Peaks)的提出，金融消費者保護已經(jīng)成為與審慎性監(jiān)管并列的金融監(jiān)管目標之一。世界各主要經(jīng)濟組織和監(jiān)管機構以及各國金融監(jiān)管當局相繼出臺了一系列與保護金融消費者權益相關的法律、法規(guī)和監(jiān)管條例，涵蓋銀行、證券、保險、非銀行金融機構等涉及金融消費的各個行業(yè)，應該說，在世界范圍內，已然搭建起了一個金融消費者保護的基本框架。
　　 但是無論在傳統(tǒng)的消費者保護體系內，還是在金融消費者保護框架之下，都沒能使消費者在金融消費領域的權益得到切實

5、的保障，隨著金融消費者與金融機構之間的地位平衡不斷被打破，金融消費者的權益受到各種掠奪性交易的侵害，嚴重動搖了消費者對于金融市場的信心，破壞了金融業(yè)賴以發(fā)展的基礎，影響到整個金融體系的穩(wěn)定性。因此，有必要對金融消費者保護的相關問題進行更加深入細致的研究，必須搞清楚其中一些關鍵性的問題，包括:金融消費過程中，哪些消費者的權益應該受到特殊的保護？傳統(tǒng)的消費者保護以及現(xiàn)有的監(jiān)管保護為何都沒有起到切實保護金融消費者利益的作用？究竟哪些因素導致了

6、金融消費者利益受損？這些潛在威脅到底是如何對金融消費者權益產(chǎn)生影響的？現(xiàn)有的金融消費者保護體系為何沒能有效的消除這些潛在威脅？如何構建真正有效的金融消費者保護體系，以及在這過程當中需要避免哪些問題？等等。
　　 本文的出發(fā)點正是為了回答這些問題，試圖通過對現(xiàn)實中所存在的種種侵害金融消費者的現(xiàn)象進行剖析提煉，歸納出導致金融消費者利益受損的關鍵性問題，運用更加嚴謹?shù)慕?jīng)濟學工具加以分析，弄清金融消費者利益受損的真正原因以及應對策略，并

7、結合各國現(xiàn)有監(jiān)管保護體系的缺陷與不足，探討如何構建可行高效的新的金融消費者保護體系。全文的主要內容如下:
　　 一、國內外研究現(xiàn)狀。對國際上現(xiàn)有相關文獻從三個維度進行了梳理:以需求一方為研究視角、以供給一方為研究視角以及以監(jiān)管方為研究視角。同時，本章也介紹了我國在該領域的研究進展，在肯定現(xiàn)有研究貢獻的同時，歸納已有理論研究存在的主要問題。
　　 二、歸納提煉出金融消費者保護的理論框架。即:金融機構一方的壟斷地位與信息優(yōu)勢

8、使金融機構有能力實施掠奪性的金融交易，從而榨取金融消費者的利益，損害金融消費者的權益。金融機構形成的利益集團可以憑借自身強大的力量影響監(jiān)管機構的決策，阻礙金融消費者保護政策的訂立與執(zhí)行，使消費者的權益得不到充分保障。而作為金融交易需求一方的消費者，由于自身的專業(yè)知識不足與認知偏差，使自身的處境更加不利，有可能被金融機構所利用，并加劇了自身的弱勢地位。因此，實施金融消費者保護，構建金融消費者保護體系，應該從打破金融壟斷、消除信息不對稱、降

9、低利益集團的影響、通過金融教育提高金融消費者專業(yè)能力、消除認知偏差以及提供必要的金融救濟幾個方面入手。
　　 三、金融壟斷與金融消費者保護的關系。目前世界各國普遍存在金融壟斷。結合前人的研究成果，本文通過測算證明，我國的整體金融壟斷狀況較之西方發(fā)達國家更加明顯。金融壟斷抑制了市場競爭，使金融機構得以實施壟斷高價、不合理收費等市場濫用行為，并給金融消費者維權造成困難。
　　 四、信息與金融消費者保護的關系。闡述了信息不對稱

10、問題在消費金融市場的表現(xiàn)、成因。雖然信息披露可以緩解信息不對稱，但在金融產(chǎn)品風險較高時，金融機構缺乏信息披露的動力，為了提高自身收益，對金融消費者隱匿產(chǎn)品風險等重要信息。因此，監(jiān)管部門有必要制定披露規(guī)則，強制金融機構披露影響消費者決策的重要信息，對金融消費者進行傾斜性保護。
　　 五、掠奪性金融的產(chǎn)生及其對消費者利益的損害。金融機構依托壟斷地位與信息優(yōu)勢來實施掠奪性金融交易，以實現(xiàn)自身利益最大化，但是使金融消費者的權益受損，對整

11、個社會的福利也是一種損害。監(jiān)管機構可以通過對金融產(chǎn)品的限價以及引入競爭來實現(xiàn)對掠奪性金融的監(jiān)管，起到保護金融消費者的作用。
　　 六、金融消費者認知偏差對自身利益的影響。分析發(fā)現(xiàn)，由于金融消費者專業(yè)知識缺乏，容易對金融機構產(chǎn)生依賴，錯誤的認為金融機構以消費者利益為決策出發(fā)點。而由于現(xiàn)有金融產(chǎn)品的盈利模式，導致金融機構有激勵利用消費者的盲從心理向消費者推銷不適宜產(chǎn)品。即便金融消費者以期望收益最大化的標準來進行理性選擇，由于決策之初

12、的錯誤認識，仍可能被金融機構利用，風險偏好被放大，購買不適合自身抗風險能力的高風險產(chǎn)品，對自身利益構成傷害。因此需要通過金融教育等方式增強消費者的風險意識，扭轉消費者的錯誤認識，降低消費者對金融機構的依賴與盲從，保障金融消費者利益。
　　 七、構建科學高效的金融消費者保護體系。首先對現(xiàn)有金融消費者保護體系存在的弊端進行剖析，進而結合前文的理論分析，從保護目標、構建原則、立法保障、機構設置、機構職能等方面詳細闡述了如何有針對性的構