企業(yè)社會責(zé)任、公司治理與管理層風(fēng)險承擔(dān).pdf

1、近年來隨著金融危機的后續(xù)影響，我國實體經(jīng)濟能否在外部環(huán)境不確定因素的影響下平穩(wěn)健康發(fā)展越來越重要。在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，可以將管理層風(fēng)險承擔(dān)作為一個契機，以此促進企業(yè)的價值增值、行業(yè)的蓬勃發(fā)展。在傳統(tǒng)的代理理論下，管理層與股東對風(fēng)險的不同偏好，引發(fā)了學(xué)者對管理層風(fēng)險承擔(dān)問題的興趣。管理層較高的風(fēng)險承擔(dān)，有助于企業(yè)獲得更高的投資回報，提升未來財務(wù)績效，增強長期競爭優(yōu)勢，加快整個社會的資本積累，實現(xiàn)經(jīng)濟的長期增長。此外，

2、隨著政府出臺各項有關(guān)企業(yè)社會責(zé)任的政策和指導(dǎo)性文件，將企業(yè)社會責(zé)任的問題提升到國家層面，引起了社會各界的廣泛討論。基于此，本文圍繞企業(yè)社會責(zé)任對管理層風(fēng)險承擔(dān)的具體作用，為推進企業(yè)社會責(zé)任披露提供數(shù)據(jù)支持，豐富企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)影響因素的相關(guān)文獻(xiàn)，進而對我國推進企業(yè)社會責(zé)任披露、規(guī)范公司風(fēng)險承擔(dān)提供參考建議。
　　本文采用理論分析與實證研究相結(jié)合的方法，對相關(guān)概念進行界定后，以委托代理理論、利益相關(guān)者理論和信號傳遞理論為基礎(chǔ)，對國內(nèi)外文

3、獻(xiàn)研究進行回顧和整理，發(fā)現(xiàn)已有學(xué)者對企業(yè)社會責(zé)任和風(fēng)險承擔(dān)兩方面的研究已分別有不少成果，但鮮有文獻(xiàn)直接探討企業(yè)社會責(zé)任對管理層風(fēng)險承擔(dān)的影響。因此本文構(gòu)建了企業(yè)社會責(zé)任與管理層風(fēng)險承擔(dān)之間的模型，并納入公司治理這一調(diào)節(jié)變量，檢驗其對二者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。實證方面，本文以2009-2015年我國滬深兩市A股上市公司為樣本，運用描述性統(tǒng)計、相關(guān)性分析、回歸分析等方法，實證檢驗本文的研究假設(shè)。
　　研究結(jié)果表明，上市公司企業(yè)社會責(zé)任對管理