公司治理與公司價(jià)值企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響【外文翻譯】

1、0本科畢業(yè)論文外文翻譯本科畢業(yè)論文外文翻譯外文文獻(xiàn)譯文外文文獻(xiàn)譯文公司治理與公司價(jià)值：企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響公司治理與公司價(jià)值：企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響資料來(lái)源:商業(yè)倫理雜志作者：HojeJoMaretnoA.Harjoto雖然在過(guò)去的二十年里公司治理的學(xué)者和實(shí)踐者沒(méi)有一個(gè)關(guān)注的焦點(diǎn)，但是什么是最好的公司治理實(shí)踐，公司治理在美國(guó)公司的異構(gòu)比以往任何時(shí)候都多。最近很多公司的破產(chǎn)，不僅證明是一個(gè)美國(guó)公司治理的分水嶺勢(shì)頭，也突出了信息透明度的重要性。信

2、息問(wèn)題和管理激勵(lì)機(jī)制的有效性通常限制在公營(yíng)機(jī)構(gòu)的企業(yè)管治（詹森，1993年，2005年，米勒）。因此，公司治理活動(dòng)以及過(guò)去幾年在公司治理中的某些趨勢(shì)的融合（Hermalin2005年）一直存在著巨大的加速度。文獻(xiàn)表明，有效的公司治理削弱了管理自身的利益，保護(hù)股東的利益，本研究假定公司管理多個(gè)利益相關(guān)者和解決非投資股東與利益相關(guān)者的利益沖突。隨著公司治理問(wèn)題的速度加快其中在最后十年最顯著和具爭(zhēng)議性的企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)是企業(yè)社會(huì)責(zé)任(CSR)的增

3、長(zhǎng)。從本質(zhì)上來(lái)看，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的一個(gè)延伸是企業(yè)努力培養(yǎng)真正有效地公司治理結(jié)構(gòu)，保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，通過(guò)合理的商業(yè)慣例促進(jìn)問(wèn)責(zé)和透明度。不過(guò)，對(duì)CSR也有其他不同的定義。佛雷德里曼（1970）首先界定了企業(yè)社會(huì)責(zé)任如下：“企業(yè)社會(huì)責(zé)任是按照股東的愿望，并同時(shí)符合社會(huì)的基本原則下，開(kāi)展業(yè)務(wù)以賺取盡可能多的錢(qián)，包括體現(xiàn)在法律和道德上?！笨_爾（1979）和希爾等人（2007）將企業(yè)社會(huì)責(zé)任定義為公司的經(jīng)濟(jì)、法律、道德和慈善行動(dòng)影響利益相關(guān)者

4、的生活質(zhì)量。而與之不同的定義，一般的企業(yè)社會(huì)責(zé)任是指以服務(wù)人民、社區(qū)和社會(huì)的方式，超出公司的法律要求。根據(jù)巴尼亞和Rubin(2010)，如果CSR的倡議不是公司價(jià)值的最大化，這些舉措是浪費(fèi)寶貴的時(shí)間和一個(gè)潛在的價(jià)值破壞的命題。CSR繼續(xù)是一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題，關(guān)于是否CSR使投資價(jià)值提升，價(jià)值破壞甚至于價(jià)值無(wú)關(guān)。關(guān)于CSR的辯論將繼續(xù)增長(zhǎng)，沒(méi)有一個(gè)明確的共識(shí)或意義價(jià)值。在本文中，我們首先實(shí)證研究美國(guó)不同公司的治理和監(jiān)督機(jī)制以及選擇企業(yè)社會(huì)責(zé)任

5、的參與情況。然后我們探索企業(yè)社會(huì)責(zé)任的參與各種治理機(jī)制在校正外生和實(shí)時(shí)性時(shí)如何影響公司的價(jià)值。設(shè)計(jì)精良的公司治理制度，使管理者的激勵(lì)與相關(guān)者的利益聯(lián)系。因此，公司真正有效的治理結(jié)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)調(diào)價(jià)值的最大化。我們檢查兩類治理：內(nèi)部（所有權(quán)的集中和董事會(huì)結(jié)構(gòu)）和外部（結(jié)構(gòu)所有權(quán)和監(jiān)測(cè)分析者），鑒于企業(yè)社會(huì)責(zé)任、公司治理和公司價(jià)值之間的關(guān)系2品的問(wèn)題，超過(guò)了他們參與更廣泛的活動(dòng)，如加強(qiáng)與社區(qū)和環(huán)境活動(dòng)。此外，在控制一個(gè)同時(shí)發(fā)生的潛在時(shí)，我們要安全保

6、留安全分析師重要信息的中介改善企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)的透明度。因此，分析師以下的企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)是高，分析師以下對(duì)公司價(jià)值的影響也是如此。然而，監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)投資者的影響是積極的，但偶爾相對(duì)弱于安全分析師，大概他們是監(jiān)視器和投資者的雙重角色?？偟膩?lái)說(shuō)，我們的結(jié)果表明，公司從事的社會(huì)活動(dòng)，聯(lián)通外部監(jiān)控提高分析師的價(jià)值。此外，企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生積極的影響，意味著美國(guó)公司不超過(guò)在樣本期間的企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)，關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任和積極的關(guān)聯(lián)企業(yè)價(jià)值